茅台|茅台大跌近7％，五粮液重挫逾9％……“抱团股”发生什么了？令人意想不到

令人意想不到，年后A股市场风偏，似乎迎来90°角大转变。
从板块来看，白酒、光伏、食品消费、家电等高位板块全线走跌，而有色金属、石油矿业、钢铁、稀土等顺周期板块全线大涨。

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指数方面，三大股指全线走跌，其中沪指跌1.45% ，报收3642点；深成指跌3.07% ，报收15336点；创业板指跌4.47% ，报收3138点。

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其中备受股民关注的茅台，今日股价更是大跌6.99% ，股价跌破2300点关口，节后三个交易日累计跌幅12% ，市值蒸发3918亿元。

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贵州茅台分时图
白酒板块其余个股同样大幅杀跌，酒鬼酒、山西汾酒双双跌停，五粮液跌幅逾9% ，泸州老窖、洋河股份、今世缘跌幅均在7%以上。值得注意的是，白酒ETF单日跌幅达7.57% 。

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此外，诸多“高位股”今日展开大幅回调，其中阳光电源大跌17% ，石头科技跌幅逾12% ，通策医疗跌停，中国中免跌幅逾8% 。

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而与之相反的是，顺周期个股成为资金追捧对象，其中有色个股涨幅居前，云南铜业、铜陵有色、锡业股份、北方稀土等20余只个股涨停，有色ETF大涨4.82% 。
那么市场风格后市将如何演绎？抱团股是否会“卷土重来”成为市场热议焦点。
民生证券分析，近期抱团板块的下跌体现了市场主流资金在加速调仓，主要原因有两个：一是前期强势板块股价已计入的预期较满，近期未有明显进一步利好，高估值本身就是调仓换股的原因。二是部分高确定性标的估值体系从市盈率相对盈利增长比率、利润收益率切换为贴现率，而贴现率上行就是估值最大的敌人，然后会通过同业公司比较，带动板块内估值水平一同下行。
浙商证券复盘2019年以来的结构轮动发现，抱团的持续时间往往是2-3个月，即便趋势没走完，也往往面临阶段性切换或休整。对结构轮动而言，产业趋势是根本，风险收益比是内核，触发因素有随机性。相较于指数，当前主要矛盾在于结构切换，短期（1-2个季度）的落脚点是结构高低切，中期（2-3年）的落脚点是从价值股重估过渡为科技成长主升。
【茅台|茅台大跌近7％，五粮液重挫逾9％……“抱团股”发生什么了？】民生证券提出，虽然近期抱团板块出现下跌，但中小市值不会成为下一轮主流配置方向。一方面，配置中小市值个股本质上是去买入低确定性标的，风险收益比不高。另一方面，中小市值想要有持续性的脱颖而出，流动性和产业趋势缺一不可，当前市场并不具备这两个基础条件。