如何更好地进行仓位配置？看看这些明星基金是如何做的！作者：常乐；编辑：zyt仓位配

作者：常乐；编辑：zyt
仓位配置是每个投资者都要思考的问题。如何选择好个股，个股配置比例是多少，如何进行增仓、减仓，以及哪些筹码可以做波段操作，这些都是很深的学问。许多投资者买卖个股或多或少遇到过分轻仓或重仓等问题，导致收益率跑输大盘，甚至产生亏损。正好最近许多偏股型基金公布了2020年业绩报告，看看基金经理的仓位配置比例等情况，能给投资者带来一定启发。

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60只偏股基金持仓分析高收益基金具备这些特点
近期，众多偏股型基金公布了2020年年报，除了最重要的年内涨幅外，还透露了重仓股、重仓股持仓比例等数据。尤其是一些收益率较高的基金，基金经理是更专业的投资者，拥有从业所需的知识体系，丰富的实战经历以及可降维攻击投资者的更好平台与人脉。其仓位配置对于投资者有重要的参考意义，可学习优秀基金经理的操作手法。
根据Choice金融的现有数据统计，股票市值占基金资产净值比例在80%以上的偏股型基金，其中有60只公布了2020年投资收益。这60只基金的平均收益率为56.05% ，收益率的中位数为52.87% 。这些偏股型基金跑赢了2020年大盘，信诚周期、鹏华回报、中欧盛世等基金收益率在90%以上。

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数据来源：Choice、巨丰投顾
这60只基金，我们按照收益率高低水平，分为三组进行研究。这三大组平均收益率分别为80.93%、54.60%和32.63% ，可以看出三组有非常大的数字差距。到底是何种因素导致？结合本文仓位配置话题，我们选取第一、第二和第三重仓股比例和前十大重仓股比例，然后算出其平均数和中位数看有何规律。
数据分析发现，收益率第1-20名组成的基金，其第一、二、三重仓股的持仓比例分别为9.10%、8.22%和7.53% ，前十大重仓股的持有比例为55.96% 。可以看出这四项数值均比收益21-40名和收益41-60名的要高。

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数据来源：Choice、巨丰投顾
之后，我们再来调取中位数的数据，采用图文形式，来看看是否与平均数得出同样的结论。

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中位数分析法同样告诉我们：欲想提高收益率，一定要加码重仓股的持股比率。基金收益率第1-20名、21-40名和41-60名，这三大组别基金的平均收益率相差20% ，除了优质选好个股外，还可以看出重仓股的持有比例上差别大，第一重仓股三组数据分别为9.13%、8.49%和7.59% 。重仓股持股比例低，在行情好之时，收益率被摊平。
轻舟已过万重山是享福也是受罪
做个假设，相信许多投资者遇到过这样的问题，持有一只股票年内涨了500% ，但如果持仓收益过小，这即便翻了5倍也是杯水车薪。具体数字来说，如果这只涨了5倍的个股，占了总体仓位的5% ，那么它也只能贡献25%的涨幅。
数据观察这60只基金，看到了一个倒霉的孩子：成长量化基金2020年收益率为32.64% ，收益率在这60只基金中排名第52位。可它的第一大重仓股竟然是阳光电源，该股去年大涨591.01%！

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选中了超级大牛股，成长量化基金持有它的比例仅为1.69% ，过低的持股比例大幅降低了该只基金收益。阳光电源对其收益率贡献率仅有9.99% 。哪怕持有阳光电源比例到5% ，都不至于收益率还跑输基金平均数。这给投资者提示：看基金，除了参看基金管理人外，必须看第一重仓股的持股比例，过低是硬伤。
这60只基金，共有5只基金持有阳光电源，我们就这5只基金持有阳光电源比例，还有基金的年收益率做一张对比图。

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数据来源：Choice、巨丰投顾
阳光电源是成长量化基金的第一重仓股，但持股比例过小，竟然还不如经典成长基金中阳光电源是它第十大重仓股，持股比例都有3.33% 。长盛同智的第2重仓股是阳光电源，持股比例高达5.75%；而阳光电源是鹏华动力第四重仓股，持股比例却比第二的长盛同智还高，这说明长盛同智基金选股能力强，仓位没有鹏华动力敢放开。