完善市场内生稳定机制投资端改革值得期待( 二 ) “完善市场内生稳定机制”是

均衡：投资产品迈向多元化
今年以来， A股市场的关注焦点之一就是机构“抱团” 。 “抱团”是否合理，少数“优质赛道”是否已出现资金拥挤、部分龙头股是否已经“泡沫化”等问题，引发了持续热议。
对此，徐高表示，权益类产品发行中的向头部“抱团” ，在一定程度上也会加剧市场资金择股行为上的“抱团” 。过度的集中，会造成增量产品对存量产品的“虹吸” ，加速存量产品规模的迷你化以及品类的萎缩。
他认为，发展多层次资本市场的目的在于为企业和投资者提供多样化、多元化的投融资渠道，帮助企业和个人分散投融资风险。其中，投资产品应具有多样化、多元化、结构均衡的特征，能让投资者“有得选” 。
申万宏源证券研究所副总经理王胜也认为：“当前，权益类基金产品和服务较为同质化。如何在同质化中脱颖而出？设立中长期投资产品，特别是匹配个人投资者生命周期的养老型产品，是未来权益类产品扩大规模的关键性方向。 ”
在投资范围方面，采访人员注意到，近期首批5只港股通股票型养老金产品获批，可投资港股标的，选择面明显扩大。
产品类别方面， FOF（投资基金的基金）被一些机构认为较为适合养老资金配置。如东方红资管近日发文表示：FOF可帮助投资者分散投资，在风险控制的基础上取得长期回报。我国目前处于储蓄养老向投资养老的过渡期，以养老为设计目标的FOF产品能有效填补当前资本市场上养老投资产品的缺口。且目前美国市场FOF的规模占比已达10% ，而我国还不到1% ，提升空间广阔。
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