公募基金中的两尊“神” 1中国公募基金二十多年历史

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中国公募基金二十多年历史，诞生了数千位基金经理，但称得上“神”的大概只有两位。
一位是十几年前的王亚伟，不但拿下了多个年度业绩冠军，而且还创造了十倍以上收益神话，其代表基金在6年又126天的累计收益接近12倍，年化复合回报达到惊人的49.73% 。
这样的收益记录（不是指累计收益），以后大概也没有人能打破吧。
有趣的是，王亚伟告别公募数月后，另一个“神”走向了前台，成为基金经理。
这个神就是如今的公募第一基金经理张坤。 2018年开始，市场逐渐认识到他的价值， 2019年开始被热捧， 2020年被疯狂的追捧。最新的数据，张坤管了1255亿元！
一个放在过去想都不敢想的数字！不说国内，美国最伟大的基金经理林奇， 1990年林奇离职时的规模为140亿美金，换成人民币不到1000亿。
当然，张坤不仅仅是规模之神。
准确的说，其规模的大幅扩张，建立在极其出色的业绩基础上。其管理代表作品易方达中小盘， 8年多的时间共计获得733.53%的收益。
换成年化复合回报， 29.03% 。同期，应该无人出其右。

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总结一下，收益率之神王亚伟，虽然规模因为基金封闭不算大，但数十亿的规模在当时的市场下，并不算小，超过大多数基金经理。规模之神张坤，在业绩上也打败了同期的所有同行。
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是神，必有常人难以企及的能力和影响力。
这常人难以企及的能力，展现在王亚伟身上，深刻理解并洞察到壳公司及其背后的隐形资产价值，以及股票市场投资者的心理；到了张坤这里，则是对优质上市公司的深刻理解，以及自我人性的认识（比如最新的季报他谈到的能力圈）。
笼统的说，他们都抓住了时代映射在股市中的核心矛盾。
用散户来做一个比较。在他们让这些公司成为市场关注焦点之前，用二级市场散户的眼光看，这些公司有一个相同的特点，贵。散户只看到易得的表面信息和数据（如PE）。
影响力，当然是股票市场的定价权。
大的方面，王亚伟把资产重估发扬光大，使其成为当时市场最重要投资方式之一；张坤则让长期持有优质公司，与其一起成长，成为了眼下市场的主流。
小的方面，抄作业是显性的方式。

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比如，王亚伟时代王亚伟概念股大行其道。
张坤的四季报公布后，被媒体重点提到的两只股票：四季度新买港股颐海国际，今天大涨15.35%！曾被市场认为清仓但反而大幅加仓的美年健康，今天涨停！
王亚伟曾因市场过度关注而困扰，不知道张坤又会如何感想。
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讲完过去和现状，再来探讨一下未来：公募之“神”的天花板在哪里？
王亚伟离开公募后，收益率神话就此定格。理论上，资产重估的投资方式肯定有天花板，而回头去看，资产重组重估在其离职后逐渐成为了非主流。
同样的，大公司的成长也有边界。
但是眼下，资金还在源源不断流入，张坤的规模神话天花板会是哪里？这个是非常有趣的跟踪点：1500亿？2000亿？还是更多？行业内人士说，趋势已经形成，不可阻挡。
无论多少，都在创造新的历史！
我个人感兴趣的第二个点：在这1200多亿中，多少资金是真正信徒？
相比较于王亚伟的管理基金的关闭买入，张坤的资金一直都是开放的（如今只能小额买入），在高收益的吸引下，必然有各种各样的资金：真正认可张坤的信徒、趋势投资投资者、期待高收益投资者、一无所知的投资者......
在大公司持股大涨，基金净值不断创新高时，这些投资者的方向是统一的。
如果股价不再上涨，基金净值不再创新高，甚至长时间的阶段性回撤，这些不同的持有人，一定会做出不一样的选择。
留下来的，大概便是经过筛选的真正信徒。这个规模，又是多大呢？
最后，用朋友昨天发来的一段话收尾。
“从前天开始，公募基金陆续公布年报，一批明星基金经理的作业又呈现在群众面前。总体上我给你归纳下：抱白酒的换了点光伏，抱光伏的换了点医药，抱医药的换了点白酒，大家都买了点港股。 ”
【公募基金中的两尊“神”】玩笑会玩笑，其实我更担心，如此庞大的力量（抱团股，市场风格），一旦力尽（极致的风格必将带来极致的泡沫）掉头，也很可怕，规模大转身难。