预计1月PPI同比转正 。 上周国际原油均价继续上涨 ， 国内煤价上行、钢价略有回落 。 1月以来国际油价持续上行 ， 国内煤价大幅回升、钢价仍在高位 。 随着国内经济稳定恢复 ， 需求持续回暖 ， 同时在大宗商品价格上行的推动下 ， 工业品价格回升趋势仍在 。 预计21年1月PPI同比有望由负转正至0.4% 。


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1.4库存：库存有所回补
上周化工产业有所回补 ， 其中PTA、聚酯切片库存天数略有回升 ， POY库存天数走平 。 而钢铁明显回补 ， 煤炭库存高于去年同期水平 。 上周铜、铝库存同比增速分别为-22.6%和-5.4% ， 降幅均有所缩窄 。


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2.流动性：坚持稳字当头 ， 不急转弯
货币利率上行 。 上周R001均值上行65bp至1.54% ， R007均值上行3bp至2.01% 。 DR001均值上行67bp至1.47% ， DR007均值上行16bp至1.93% 。 央行投放资金 。 上周央行逆回购投放资金160亿元 ， 到期回笼550亿元 ， MLF净投放2000亿元 ， 公开市场净投放资金1610亿元 。 1月15日 ， 央行副行长陈雨露表示 ， 央行会坚持稳字当头 ， 不急转弯 ， 灵活把握货币政策力度、节奏和重点 ， 以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展 。 我们认为短期加息可能性很低 ， 甚至全年来看 ， 受经济结构偏弱、通胀回升力度有限的制约 ， 加息的概率都较低 。


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3.政策：开展稳岗留工行动
开展稳岗留工行动 。 人社部等七部门印发通知 ， 于1月21日至3月底在全国范围内开展“迎新春送温暖、稳岗留工”专项行动 。 引导企业合理安排生产、错峰放假调休 ， 以岗留工、以薪留工 。 适当提高补贴标准 ， 支持中高风险地区、重点行业开展以工代训 。 支持阶段性用工需求量较大的企业与生产不饱和、富余员工较多的企业开展用工余缺调剂 。 另外 ， 开发一批消杀防疫、社区服务临时性岗位 。
全力推进碳达峰 。 近日生态环境部印发《关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见》 ， 提出各地要结合实际提出积极明确的达峰目标 ， 制定达峰实施方案和配套措施 。 鼓励能源、工业、交通、建筑等重点领域制定达峰专项方案 。 推动钢铁、建材、有色、化工、石化、电力、煤炭等重点行业提出明确的达峰目标并制定达峰行动方案 。 加快全国碳排放权交易市场制度建设、系统建设和基础能力建设 ， 以发电行业为突破口率先在全国上线交易 。
推进药品集中带量采购 。 国务院常务会议召开 ， 部署进一步推进药品集中带量采购改革 。 近期将开展第四批集采 ， 并扩大高值医用耗材集采范围 。 重点将基本医保药品目录内用量大、采购金额高的药品纳入采购范围 ， 逐步覆盖国内上市的临床必需、质量可靠的各类药品和耗材 。
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