万州微视界|失去20年的产物：日本连续29年，对外纯资产世界第一对外纯资产会对日本经济产生什么样的影响

_本文原题：失去20年的产物：日本连续29年，对外纯资产世界第一

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经常关注日本消息的人群中有这样一个说法：在日本之外还有另外一个日本。
这句话什么意思呢？其实理解的人自然理解，那就是日本这个国家之外，还有另外一个日本，这里另外一个日本指的是“资产” ，即日本企业遍天下，日本投资遍天下。在外汇市场，日元被称为“安全资产”或者“逃避资产” 。因为有这样一个说法：当局势动荡的时候购买日元作为安全资产。支撑这个说法最有利的证据是：日本是世界上最大的对外纯资产国家。

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这里说一下对外纯资产的概念：政府和企业在海外拥有的资产除去负债的部分可以称为对外纯资产，比如外汇储备、银行对外借贷、资产运用购买的股票、对外投资（包括对特定企业的出资）。
根据2020年5月末日本财务省公布的文件， 2019年日本对外纯资产余额比去年增加了23兆日元，达到了364兆5250亿日元，已经是连续2年增加，也连续29年维持了世界对外最大债权国的宝座。
有人说为什么不是美国？其实美国同样有对外纯资产，只不过美国的对外纯资产负额是全世界第一，即美国是全世界最大的债务国。
日本对外投资比例

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既然是对外投资，就会涉及到直接投资和证券投资，从日本对外纯资产的比例来看，近年的直接投资激增，证券投资有所减少。从这个角度可以看到，日本的直接对外投资，占据了现在的主流，比如直接投资建设工厂或者扩大工厂建设等。从我的观点来看，这个表明日本国内市场逐渐萎缩的缘故。

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如果在国际上说， “我们国家是世界上最大的债权国”的话语，似乎是充满着一定的自豪感，但是反过来想一下，一个国家对外投资增加，相应地就会造成国内投资减少，毕竟资本盘的总量是一定的，对外投资增加，对内投资自然减少。
1990年-2010年一直被外界称为“失去的20年”（现在也有失去的30年的说法，即1990年-2020年），即便如此，日本一直保持着对外纯资产第一的位置，结合日本国内经济不温不火的状况，可以说是这种情况是失去20年的产物！

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资本市场一直都是嗅觉灵敏的，近10年的直接投资增加则表明：许多日本企业经过失去的20年以后，认为日本国内市场并没有期待收益高的投资机会，资本则纷纷转向国外。换句话说，比起在日本投资，不如直接向海外投资更挣钱，而且这是一个长期的趋势。
从对日本的对外纯资产能够在日本国内经济不活跃的情况下依旧保持世界第一，其实有两个方面的原因，也可以说是特征：

日元汇率低，这点可以通过2014年的数据佐证。当时日本海外资产增加了147兆日元，其中40%是因为日元汇率低的缘故。这个其实很好理解，投资的时候日元汇率高，所花的日元就少，但是现在日元汇率降低，再兑换成日元自然收益会增加。
日本海外并购以及新建投资增加，除去汇率的影响，剩余的60%是由于投资所增加的。分页标题

对外纯资产会对日本经济产生什么样的影响很多人会问：日本对外纯资产世界第一，那会对日本造成什么样的影响呢？其实影响还是比较深刻的。

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对外纯资产，说的通俗一点就是，在世界上拥有的财富，这些财富所产生的利润，全部都归日本企业所有。比如，日本企业通过并购收购的海外企业，这家海外企业所产生的利润，最终是归日本总公司所有。海外股市投资同样如此，股价上升的话，其利益也归日本投资者所有。以前日本被称为贸易大国，现在的日本，应该称为“对外投资大国”了！而日本的印象就变为了“根”一样，将枝叶伸到世界上最挣钱的行业，这些枝叶所吸收的阳光和养分，最终又回到根处。对外资产，已经成为日本经济成长的重要基石。
当然，对资产的投资也是伴随着风险，海外事业也有失败的可能性，所以对资产风险的管理，一直是日本公司面对的重要课题。