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_本文原题：复星完全收购濒临破产的德国时尚品牌
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完全收购TomTailor
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图片来源：TomTailor官网
中国大股东复星集团完全收购了德国时装品牌TomTailor ， 从而使该品牌免于破产 。 TomTailorGmbH上周四晚间表示 ， 债权人委员会批准了将TomTailor出售给复星集团的交易 。 双方未就收购价格发表任何声明 。
TomTailor的子公司 ， 时尚连锁店Bonita在新冠病毒危机中破产 ， 这迫使TomTailor也于6月初申请破产 。 2012年 ， TomTailor宣布收购零售连锁店Bonita 。 当时 ， TomTailor的CEODieterHolzer表示 ， 他们将成为欧洲时装市场上的重要参与者 。 他在战略 ， 运营和财务上都看到了许多优势 。 TomTailor具有特别高的设计和产品专业知识以及强大的营销能力 ， 而Bonita在物流和IT方面很强 。 将来 ， TomTailor可以利用采购和物流的规模经济 ， 扩大客户群和年龄范围（此前TomTailor的客户群体一直是40岁以下的人群 ， 通过收购Bonita可以将客户群扩大到40岁以上的人群） 。 到2015年 ， 可实现节省一千万欧元 。 随着集团的发展 ， 目前总共6100名员工人数仍将增加 。 但现在看来 ， 这似乎并不是一笔成功的收购 。 Bonita在经营过程中逐渐陷入危机 ， 但是由于银行财团的阻碍 ， TomTailor在2019年无法出售已经成为累赘的Bonita 。 现在 ， 该集团更是在Bonita的拖累下不得不申请了破产 。
TomTailor获得超过1亿欧元的担保 ， 担保来自联邦政府以及汉堡和北莱茵-威斯特法伦州 ， 这笔融资一直持续到2024年9月 。 银行财团已同意将信贷额度扩展到3.55亿欧元以上 ， 直至2024年9月30日 。 该时装公司的大股东复星也计划将给予前者的贷款期限延长至2024年底 ， 该笔贷款金额为2850万欧元 。 在申请破产期间 ， 该公司仍将保持正常运营 。
【欧洲并购与投资|复星完全收购濒临破产的德国时尚品牌】截至今年6月 ， 这家德国时尚品牌拥有约3400名员工 ， 其子公司Bonita拥有2400名员工 。 这家总部位于汉堡的时装公司在30个国家/地区设有453个分支机构以及178个特许商店 ， 2581个店中店（即百货商店内部的店面）和7432个多品牌销售网点 。 TomTailor品牌一直以来都享有很高的声誉 。 复星现在将如何在德国重新定位TomTailor ， 以及其子公司Bonita呢？还有待继续观察 。
德国的时装业长期以来一直处于严重的危机中 。 许多连锁店都受到来自在线零售商（如亚马逊和Zalando）的激烈竞争的困扰 。 新冠病毒大流行和遏制它的政府法规只会加剧时装业的不利局势 。 近期 ， 遭受打击的时装集团Esprit宣布将关闭德国的第二个分支机构 ， 并裁员1100人 。
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复星曾多次增持TomTailor股份
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图片来源：TomTailor官网
TomTailor的2019财年结束了 ， 结果与预期几乎一致 。 集团销售额同比下降4.8％至约8.03亿欧元 。 集团调整后的息税折旧摊销前利润Ebitda略低于3400万欧元 。 该公司没有对2020年做出预测 。
复星集团是中国最大的私营企业集团之一 ， 自2007年起在香港证券交易所上市 。 该联合企业活跃在保险 ， 医院和旅游业等多个领域 。 在德国 ， 除TomTailor外 ， 复星还拥有Hauck&Aufh?user银行 ， 并于今年春季通过复星从Oetker集团手中收购了比勒菲尔德私人银行BankhausLampe 。 此外 ， 复星还持有法兰克福BHF银行的股份 ， 但随后将其股份出售给法国私人银行Oddo 。 上一年的年度报告显示 ， 该集团2018年的销售额为1094亿元人民币（约138亿欧元） ， 报告的利润约为134亿元人民币（略低于17亿欧元） 。
2014年7月 ， 复星联合其附属的葡萄牙保险Fidelidade公司 ， 收购了TomTailor原股东手中的23.16% ， 成为主要股东之一,交易双方均未披露收购价格 。 当时 ， 复星总裁汪群斌表示 ， 该笔投资显示了TomTailor管理层对于复星的信任和认可 ， 同时也是复星‘中国动力嫁接全球资源’投资战略的又一实践 ， 可满足复星对投资具优厚成长潜力的价值投资的全部要求 。 “未来 ， 复星将利用自身的资源及竞争优势帮助TomTailor让更多的中国消费者所认识 ， 并协助其加大在中国市场的发展 。 “
在复星的协助之下 ， TomTailor于2015年11月在上海开设第一家线下旗舰店 ， 随后又于2016年3月入驻京东 。 但是3年多过去了 ， 直到现在仍未见TomTailor在中国市场上有其他动作 。
复星入股不到一年 ， TomTailor股价就开始一路从顶点13.97欧元跌至2016年8月的3.3欧元左右 。 TomTailor在财报中写道 ， 股价的下滑是由于服装行业的不确定性 ， 包括消费者偏好的变化以及网购对线下旗舰店产生的冲击 。 TomTailor并没有像复星预期的那样实现增长 。 分页标题
TomTailor也采取了一些措施 ， 包括更换CEO ， 关闭300家店铺 ， 从不盈利的南非撤退等 ， 并决定专注于盈利能力强的核心业务 。 2017的年财报显示 ， TomTailor的措施已经产生一定效果 。 虽然公司收入仍在下降 ， 但却实现了盈利 ， 净利润1700万欧元 。
2017年6月 ， TomTailor在公开募股中又获得了大股东复星的注资 。 通过认购TomTailor发行的950万只股票中的91.6% ， 复星向前者增资大约5600万欧元 。 这或许也是因为看到TomTailor通过采取新措施有了一定的起色 。
2019年2月 ， TomTailor再次发布公告宣布 ， 复星将以每股2.26欧（总计约870万欧元）的价格 ， 认购TomTailor针对其独家发行的新股 。 此次增持后 ， 复星在TomTailor的持股总额达到了35.35% 。 根据德国相关法律 ， 持股超过30%的外资企业 ， 需要向所有股东提出公开收购要约 。 因此在2019年7月中旬 ， 复星宣布其已完成对TomTailor的自愿公开收购要约 ， 持股股份增至76.75% ， 正式成为TomTailor的绝对控股股东 。 截至2019年9月 ， TomTailor网站上的数据显示 ， 复星集团持有资不抵债的时尚品牌77.8％的股份 ， 其余股份均为自由流通股 。
而在一年后的2020年7月 ， 复星完全收购了TomTailor ， 使后者正式成为自己的全资子公司 。 在复星的带领下 ， TomTailor到底能不能重现辉煌呢？我们期待着复星能交出一份完美的答卷 。
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来源：(欧洲并购与投资)
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