格上理财|【投资理财】创业板刷新四年高点，现在增配股票策略来得及吗？

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近期，上证指数一路走高，在国常会释放利好以及央行“意外”降低14天逆回购利率20BP的背景下， A股市场涨幅明显，商品市场也随着供需结构持续好转、需求复苏预期加强，市场维持偏多运行。接下来，各类策略的投资机会如何？哪些投资策略正在迎来配置窗口？格上私募周刊每周复盘六大策略表现，向您提供以下策略配置建议：

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股票多头策略：后期聚焦企业盈利，建议关注精选个股型基金管理人
近期，在央行降息以及国常会释放利好的背景下， A股市场上涨，在央行仍保持宽松节奏的背景下，利率继续下行空间相对有限，大概率会继续维持在相对低位，所以接下来A股市场主要矛盾或将聚焦在企业盈利上。在这样的背景下，我们认为精选个股、偏好高品质股票的基金管理人有望表现的更为突出，因为这类管理人能更好的的把握上市公司盈利的变化，更能够捕捉盈利复苏的拐点。
上周，股票多头头部指数上涨0.29% ，量化股票多头头部指数上涨0.54% 。
CTA策略：需求恢复情况乐观，中长趋势行情正在酝酿，建议把握CTA配置窗口
近期商品市场整体偏多运行，品种普遍走势连续，利好中频CTA策略表现。原油方面，供需结构持续好转，减产效果显现， IEA上调需求预测，大幅提振市场情绪；工业品方面，库存去化态势有望延续，需求复苏预期加强，从国际来看，国际疫苗研发有望取得进展，各国政策力度不减。从国内来看，基本面持续改善，基建和房地产需求强劲，对部分化工、黑色品种有一定支撑。整体来看，我们认为未来需求恢复情况比较乐观，商品市场整体运行重心正在缓慢上移，大趋势上涨行情有望出现，正值CTA策略前不久刚经历过一小段的横盘期，若趋势延续，则中长期CTA策略的表现值得期待。
【格上理财|【投资理财】创业板刷新四年高点，现在增配股票策略来得及吗？】上周， CTA策略头部指数上涨0.53% 。
中性策略：阿尔法策略环境尚难定论，建议持续观察；市场波动率持续下行，套利策略表现乏力
阿尔法策略环境尚难定论，建议关注更多利好信号的出现，尽管基差贴水仍处在高位，对冲成本是压制阿尔法策略后续表现的重要因素，但近期基差贴水呈现冲高回落，后续需要关注回落是否有持续。此外，积极信号正在增多，一是市场波动率保持中间位置，对阿尔法策略起到一定支撑；二是我们发现近期市场情绪有所改善，风险偏好有明显提升，利好阿尔法策略表现。整体来看，接下来阿尔法策略环境变化方向当下较难定论，如果后续市场情绪保持强势，基差呈现下行趋势，则是阿尔法策略较好的投资机会。
套利策略表现乏力，随着波动上行，套利表现有望转好，近期市场波动率持续下行，由于大部分套利策略赚钱效应同波动率息息相关，造成不少依赖市场波动的套利类产品表现平淡。接下来，随着基本面不断好转，市场信心的加强，波动率有望回升，在此背景下，我们认为套利策略赚钱效应有望修复回暖。
上周，阿尔法策略头部指数上涨0.42% ，套利策略头部指数上涨0.16% 。
债券策略：货币投放趋于克制，债市将维持震荡走势
货币政策最宽松的时候已经过去，债市短期或维持震荡行情。近期，政策密集表态，尤其在陆家嘴论坛上，金融高层领导相对审慎的政治表态，带来债市回调。接下来，我们认为债市将维持震荡走势。一方面，基本面正在改善，虽然经济仍面临较大下行压力，但形势正在向好的方向转变，工业生产、消费、投资等指标已出现边际改善；另一方面从高层表态来看，大规模降准降息或许比较难发生，虽然政策总基调依然是宽松，但货币投放大概率呈现放缓，政策开始强调“风险应对要走在市场曲线前边” ，并考虑后宽松时期的应对措施。我们认为，接下来债券类资产机会相对有限，建议关注后续货币政策的动向，等待利多信号的释放。分页标题
上周，债券策略头部指数上涨0.06%

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格上财富：在基金业协会登记的私募基金管理人，十年深度研究，甄选阳光私募、PE/VC、海外基金等高端理财产品，为您的资产增值保驾护航！