宋城|宋城演艺6月中旬开放存量项目 重走重资产老路面临挑战
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财联社(北京 , 采访人员 李丹昱)讯 , 随着国内疫情受控 , 各大主题公园逐一恢复营业 。 宋城演艺(300144.SZ)方面对外透露 , 6月中旬全国八大千古情景区将集中复工营业 , 且西安、上海的新项目也将于年内投入运营 。
据了解 , 宋城演艺受限于室内演艺模式 , 重开时间晚于其他主题公园 。 旅游行业分析师梁国庆对财联社采访人员表示 , 疫情影响下 , 各大主题公园均有不同程度的损失 , 这也将改变部分主题公园的发展路径 , 宋城演艺或将进一步转向重资产 , 而海昌海洋公园、华强方特等或将收缩年内战略 。
高票价、高返佣模式受阻
在业内人士看来 , 一直以来 , 宋城演艺都强调"主题公园+文化演艺"的发展模式 , 避免与其他类型主题公园的同质化竞争 。 而该模式也以相对较低的投入 , 使其毛利率高于其他主题公园 。
"宋城演艺在演出所需的服化道、剧本等方面投入 , 主要集中在创作阶段 , 公演后多年不变 , 成本固定 , 远低于迪士尼等游乐型主题公园的运维成本 。 "中国主题公园研究院院长林焕杰告诉财联社采访人员 。
疫情期间 , 国内各大主题公园均出现业绩大幅下滑的情况 。 其中 , 海昌海洋公园、华强方特相关负责人曾在接受财联社采访人员采访时表示 , 疫情闭园期间 , 单月损失均超过1亿元;老牌主题公园香港海洋公园甚至面临破产问题 , 直至政府拨款54.2亿港元"搭救" 。
而受益于运维成本较低等因素 , 宋城演艺在今年一季度仍实现盈利 , 其营业收入1.34亿元 , 同比减少83.71% , 净利润4996.03万元 , 同比减少86.5% 。
"宋城演艺旗下项目在1月24日后基本全部关停 , 持续整个第一季度 , 盈利主要来源于花房集团投资收益和政府补助 , 其演艺主业基本打平 , 与轻资产收入确认有关 。 剔除轻资产收入确认 , 预计亏损4000-6000万元 , 整体体现其固定成本仍相对可控 。 "某券商机构分析师向财联社采访人员表示 。
数据显示 , 截至2019年底 , 宋城演艺资产总额为110.41亿元 , 资产负债率为10.49% , 在国内主题公园中属财务状况较好的企业 。 上述分析师指出 , 宋城演艺受益于"旅游"、"文化"双重政策扶持 , 同时与各级旅行社保持稳定的合作关系 , 所以业绩较好 。
根据各大OTA网站报价 , 宋城在各地项目门票价格稳定在245-350元之间 , 略高于华强方特、海昌海洋公园等国内主题公园 。 "宋城演艺一直施行高票价高返点模式 , 其平均门票价格在50元左右 , 返点在10%以上 。 "上述业内人士透露 。
从行业来看 , 返点、佣金等模式普遍存在 。 据某OTA内部工作人员透露 , 景区门票佣金、返点10%较为普遍 , 超过该数据的较少 , 宋城依赖团队游 , 成本低 , 所以这方面支出较多 。
从该公司财报来看 , 近些年 , 宋城演艺的团客收入占比保持在85%以上 , 但情况在疫情期间遇到了挑战 。 景鉴智库分析师周鸣岐告诉财联社采访人员 , 疫情影响下 , 团队游会成为行业内最后恢复的业态 , 今后很长一段时间内都会以周边游、亲子游等散客形式集中的业态为主 。
而宋城在吸引散客方面的不足 , 一直较为明显 。 林焕杰认为 , 演艺项目剧本创作很难频繁更新 , 对成本要求较高 , 所以在一台节目反复演出的背景下 , 宋城的复游率并不高 。 同时 , 爱情故事为主线的千古情系列 , 对吸引亲子游群体的优势不大 。
对此 , 宋城方面表示 , 旗下演艺项目在每个城市均有不同风格 , 各个项目存在差异性 。 但其并未对演艺项目更新频率等做出说明 。
重资产发展仍是行业主线
【宋城|宋城演艺6月中旬开放存量项目 重走重资产老路面临挑战】2018年以前 , 宋城演艺项目更新、扩张较少 , 除最早的杭州宋城外 , 仅在三亚、丽江、九寨三地试水 。 但2019年后 , 该公司明显加快千古情系列在全国的布局进程 , 并将轻资产输出提上日程 。分页标题
资料显示 , 该公司今年将有西安、上海两个项目开业;2021-2022年 , 计划佛山、珠海、西塘等地的项目全部投入运营 。 但值得一提的是 , 以上项目均为重资产项目 。 其在即将开业的西安、上海项目中持股比例分别为80%和88% , 其余项目持股比例均为100% 。
"国内主题公园在轻资产输出上都处于起步阶段 , 华强方特在IP上略有成就 , 所以其轻资产案例明显较多 。 但宋城对于年轻群体的吸引力不足 , 像千古情这类'大杂烩'旅游演艺产品 , 吸引力下滑 , 轻资产模式很难运行 。 "林焕杰说 。
截至目前 , 宋城轻资产项目仅剩宁乡炭河项目、江西宜春明月千古情和新郑黄帝千古情三个项目 。
国信证券在研报中指出 , 宋城演艺自建模式下 , 主题公园+单剧院总投资一般在3-5亿元 , 若配备2-3剧院 , 总投资6-10亿元左右 , 低于华强方特等国内主题公园单园最低10亿元的投资 。 "宋城投资回报周期基本在3年左右 , 时间较短 , 所以其股价表现一直稳定 。 "林焕杰则透露 , 宋城希望通过异地复制的模式来解决客流不稳的问题 。
从其财报来看 , 宋城演艺单位票价从2013年的80元左右 , 下滑到2019年的40元左右 , 杭州、三亚等核心项目已经出现业绩负增长 。 其中 , 营销成本、返利等均成为影响票价的不稳定因素 。 按照文旅部相关规定 , 目前室内景区仍需限流30% , 在本月宋城项目相继恢复营业后 , 演艺能否正常进行 , 仍存不确定因素 。 宋城方面也坦言 , 今年业绩会受到相关影响 。
"整个国内主题公园行业仍处在重资产发展阶段 , 但宋城发展出现疲态 , 主要是演艺产品吸引力不足 , 号召力有限 。 "林焕杰表示 , "宋城演艺当前需要面对的是其合作的观光旅游团人群越来越少 , 与之密切合作的旅行社呈萎缩之势 , 而疫情的出现加速了这一问题的发展 。 高价返佣时代逐渐瓦解 , 内容和性价比才是核心 。 "
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