斑马消费|晨鑫科技2.3亿收购亏损资产搏命斑马消费范建

斑马消费范建
这是一场久违的狂欢。
资产收购的消息发布后， *ST晨鑫连续两个交易日涨停，股价终于站稳了面值线以上。

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曾经的“海参大王”在刘德群手中，激进转型、改名换姓，迅速沉沦。
薛成标承债掌盘，注入尚在亏损的资产，能将*ST晨鑫从退市的边缘拉回来吗？
2.3亿收购亏损资产
入主1年多之后，薛成标终于开始晨鑫科技（002447.SZ）大动手术。
在此之前，公司已将收购壕鑫互联产生的数亿商誉全部计提减值，免除后患。
【斑马消费|晨鑫科技2.3亿收购亏损资产搏命】近日，晨鑫科技发布公告，拟以2.30亿元现金收购上海慧新辰51%股权，因上海慧新辰为上市公司实际控制人薛成标控制的企业，构成关联交易。
当前，晨鑫科技主要通过子公司壕鑫互联从事网游、电子竞技等业务。受国家对游戏总量控制、收紧版号、监管趋严等因素影响，公司游戏开发能力缺乏，竞争力下降，既有产品进入衰退期，游戏收入急剧减少。
受此影响，公司2018年和2019年分别亏损6.36亿元和9.99亿元，已被实施退市风险警示。今年以来，国内主要游戏公司行情一片大好，而晨鑫科技持续衰落，一季度收入仅有757万元，归母净利润126万元，分别同比下滑81.29%和89.51% 。
拟收购的上海慧新辰主要产品为LCOS光调制芯片（光阀芯片）和LCOS光学模组（光机）。公告表示，该公司自主研发的国内首颗LCOS芯片（无机取向）已于2019年研制成功。该芯片的量产有望打破美、日本公司在微显示芯片（光阀芯片）领域的垄断，填补国内相关领域的空白。
启信宝显示，上海慧新辰于2018年4月成立。 2019年营业收入47.75万元，净利润-2382.02万元；2020年一季度营业收入6504.42元，净利润431.18万元。
公司表示，因受疫情影响，上海慧新辰一季度生产及订单交付滞后，随着疫情好转，订单和产能将持续释放。
值得注意的是，今年一季度末，晨鑫科技货币资金仅有52.60万元，如何支付超过2亿元的收购款？
随即，公司发布非公开发行股票预案，拟向控股股东上海钜成定增募集不超过4.50亿元，用于支付股权收购款、LCOS研发生产项目和补充流动资金。
今年以来，晨鑫科技股价持续下跌， 5月22日报收于1.02元/股，已逼近面值线。
资产收购消息公布后，连续两个交易日涨停， 26日报收于1.12元/股。
激进转型致沦落
晨鑫科技于2010年在深交所上市，起初主要从事海参珍品等相关业务，短短几年历经壹桥苗业、壹桥海参、壹桥股份等多次更名。
上市之后的壹桥业绩持续提升， 2015年营业收入5.79亿元，归母净利润2.49亿元，分别是2010年的3倍和4倍。
彼时的壹桥，是当之无愧的“海参大王” 。
控股股东、实际控制人刘德群开始不安分了，眼光盯上了被资本市场热炒的泛娱乐行业。
并通过海参换股权的戏码，将心心恋恋的壕鑫互联55%股权收入囊中。
其后，公司通过控股股东现金收购海参业务资产，耗资超过10亿元，拿下壕鑫互联剩余45%股权。
一系列交易，也引起了交易所的重视，对公司全部置出海参业务表示关注。
上市公司表示，因海参珍品行业面临水域污染、自然灾害以及消费疲软等不确定因素，且盈利能力不如游戏行业，公司想要借此彻底转型。
实际上，当时的壹桥海参业务收入仍在獐子岛、好当家等几家上市公司中保持领先， 46.6%的毛利率虽比此前有所下降，但仍高于同行。
对壕鑫互联完成收购之后，公司顺势更名为晨鑫科技，为后来的衰败埋下了伏笔。
国内游戏行业经过多年的激进发展，留下了一系列问题，引起了国家相关部门的重视。主管部门对游戏行业加强监管，并对版号等实施控制，中小型游戏公司哀鸿一片。行业大浪淘沙，强者恒强集中度进一步提高。
2018年，晨鑫科技营业收入大幅下降， 2.44亿元收入较上年下降37.61% ，受商誉减值等因素影响，公司当年巨亏6.36亿元。 2019年，业绩再度猛跌，站在了退市的边缘。
在此期间，实际控制人刘德群因涉嫌操纵证券市场、内幕交易被采取强制措施，个人巨额债务缠身，危及公司控制权稳定。
直到2019年初，刘德群的债权人薛成标以承债的方式受让刘及其一致行动人股权，公司实际控制人发生变更。
十多亿资金难追回
晨鑫科技如今的惨状，前控股股东刘德群难辞其咎。
2017年9月，晨鑫科技与刘德群签署协议，将海参珍品养殖、加工、销售业务资产及部分负债转让给刘德群，交易对价15.71亿元现金，并约定按四期支付。
当年11月，刘支付了8亿元首期款，上市公司用于收购了壕鑫互联剩余45%股权。
按照约定，刘应于2019年6月末支付1亿元、12月支付3亿元、2020年12月支付剩余全部3.71亿元。分页标题
之后，其个人债务危机爆发，因涉嫌违反证券法规被控制，无法按约支付剩余款项。截至2019年12月末，刘德群仅支付了二期款中的3000万元，二期和三期款共计3.7亿元已经逾期。
晨鑫科技表示，因刘德群涉嫌操作证券市场、内幕交易目前尚未结案，个人债务违约频发，财务状况恶化，主要资产均处于被查封、冻结状态，对其高达7.44亿元长期应收款，在2019年计提坏账准备4.01亿元。
壕鑫互联原业绩承诺方，因业绩承诺未能兑现，面临巨额补偿。
壕鑫互联未完成2018年业绩，京鑫优贝和冯文杰应分别补偿上市公司5.71亿元和6.18万元。京鑫优贝尚未支付业绩补偿款，冯文杰作为其普通合伙人，承担连带清偿责任。
目前，上市公司已在大连中院提起诉讼。
2019年，壕鑫互联扣非净利润-1.10亿元，较预测数少5.11亿元，京鑫优贝本年应补偿上市公司10.13亿元（含上年应补偿2.31亿元）。
晨鑫科技表示，后续将采取法律手段追偿。