新宏观连载二十五 | 经济周期史

文/张二寅编者按：经济周期、经济增长、系统稳定性是经济学研究的核心，解决经济周期是经济学家的使命所在；在令人失望的经济世界中，我们需要反思经济流派的是非得失，呼唤经济学革命。本文连载的是第三章（经济学的核心冲突与集体反思）的第二节，让我们一起阅读！第二节经济周期史一、经济周期的起源经济周期并非经济发展的固有产物、它是商品经济发达的产物。工业革命前的商品经济，生产要素单一，流程简单，产品有限，规模较小，更新缓慢，生产力低下，剩余产品少，其生产目的主要是满足个人需要，也即自给自足。正因为如此，其对财富的定义也是朴素而真实的。粮食、土地、林木、房屋等实物都是生产的目的，而货币来自采掘，没有债务负担，仅作为交换工具以积累更多的实物，这反倒使其经济危机的发生更多的在于实体经济本身，或者说，所受货币约束性不大，尽管由于政治与自然原因，农业产出会有一定波动，但没有周期性。这种以实物循环为主导的经济可称之为实物经济。英格兰银行、美联储成为全球性央行后，世界范围内的经济危机频繁发生， 1825年、1837年、1847年、1857年、1866年、1873年、1882年、1890年、1907年、1920-1921年、1929-1933年、1937-1938年、1948年-1949年、1957-1958年、1969-1970年、1974-9175年、1980-1982年、1990-1991年、2000年、2007-2012年均发生经济危机。这些周期性经济危机的长度一般为10年，经济复苏、繁荣、衰退、萧条周而复始地出现。根据影响力大小与持续时间长短，可以将上面的周期划分为下面的长周期：1873-1879美国的严重危机；1929-1934年世界范围的大萧条；2007-2008年美国的次贷危机。触发经济周期的重大经济事件为工业革命与央行的出现，前者实物利润激增，后者使货币从内生转化为外生，经济的目的从追求实物利润转变为货币利润，货币与银行主导了生产，这样的经济可称为货币经济，经济周期是其特有产物。二、经济周期的危害在这些频发的周期性经济危机中，最令人心有余悸的是1929年的大萧条。原因是不但当时生产大幅下降，工人大规模失业，股市暴跌，银行倒闭，而且持续多年，席卷整个资本主义世界。令人惊讶的是，一方面商品过剩，无人购买，另一方面却是露宿街头，衣食无着的失业工人遍布各地。1933年美国、英国、德国、法国、荷兰、瑞典、挪威、失业率高达25% ， 1938年，荷兰依旧保持高失业率，美国、英国、瑞典的失业率还高于10% ，而希特勒治下的德国却低至2% 。这场危机不但造成了重大的生产倒退，不可计数的财富损失，让沉浸于中产美梦的欧美世界陷入饥饿、贫困，而且引发了第二次世界大战。更令人难堪的是，信奉新古典的经济学家们事前竟然对此不知不觉，事后也是束手无策。伯南克认为，大萧条是宏观经济学的圣杯，因为这是经济学家的使命。经济周期对人类造成的危害最大，它是经济学家最重要的职责，而不能将其贬化为自然波动，坦然地接受，然后花费巨资去构建脱离实际的数理模型。三、经济周期的分类1.根据经济周期的长短基钦短周期，一般为3-5年，传统解释为存货周期。朱格拉中周期，一般为10年，传统解释为投资周期。康德拉季耶夫长周期，一般为50-60年，传统解释为技术周期。2.根据形成机制流动性约束，即因为流动性短缺与解决而形成的周期，一般为中短周期。债务性约束，即因为债务的增加与减少而形成的周期，一般为长周期。四、经济周期的原因霍特里认为是货币与信用的波动导致了周期，随后被阿林·扬采纳，而阿林·扬的弟子劳克林·柯里通过大量数据论证了如果美联储愿意，是可以避免大萧条的。魏克塞尔认为消费者与生产者之间存在着一个均衡利率，这就是自然利率；而银行系统带来的利率则是市场利率。当市场利率低于自然利率时，生产者借贷增加，经济增长；反之，则经济衰退。由于某些冲击，导致自然利率出现波动，由此出现周期。马克思看到，在工业革命之前，是没有规律性反复发作的繁荣和萧条的，于是他得出结论，商业周期是资本主义市场经济所固有的特征，遗憾的是，他没有将央行的出现与之联系起来。哈耶克认为经济周期在于低利率误导企业家过度投资迂回生产中的资本品，从而导致过度负债，而一旦出现某些要素成本的高涨，则触发企业家亏损而纷纷减少负债，结果导致萧条。费雪则在过度负债基础上加上了通货紧缩论，即物价下跌导致债务负担加重，由市场内在的正反馈机制而形成。熊彼得认为经济周期是技术进步所致，它能产生创新性破坏，以周期推动产品的更新换代。真实周期认为周期是外在冲击所致，但他们又不能确定到底是什么冲击。如今，所有的经济学派的思想中，尽管在商业周期的起因上有分歧，但是在关键的一点上，他们是一致的：商业周期的起源深植于自由市场经济的某处。（未完待续，更多精彩敬请期待！）作者简介张二寅，山东宁阳人，现居天津。中国社会科学院MBA ，国际财务管理师（IFM），第一经济首席宏观经济学家。当代宏观经济学者，主要从事西方经济学、政治经济学、控制论等跨学科领域的研究，新宏观创建者，储备需求倡导者，指出储备需求为第四大需求，它实现了对消费不足的价值补偿，是摆脱经济危机的根本路径。专著《新宏观主义》，中国经济出版社， 2014年7月。合著《草野集——中国经济再出发》，新华出版社， 2016年12月。