B股市场成立于1992年 ， 作为我国资本市场对外开放的第一扇窗户 ， 曾经风光无限大红大紫 。 28年后的今天 ， 它犹如过气“网红”带货：交投清淡无人问津 。
时隔3年多之后 ， 中国资本市场历史上第四个纯“B转A”方案将现身 。 5月15日晚间 ， 东贝B发布的重大资产重组停牌公告 ， 让市场为之一振 。
目前东贝B此次换股吸收的具体方案尚未敲定 。 公司股票自5月18日上午开市起停牌 ， 预计停牌时间不超过5个交易日 。
根据双方的协议 ， 合并项下的换股价格、发行价格、权利受限的东贝B股股份处理原则等具体交易方案、债权债务处理方案、员工安置方案等尚待双方另行协商并签署正式交易协议约定 。 公司也对此次改革的风险进行了提示 。 公司表示 ， 目前本次交易正处于筹划阶段 ， 交易各方尚未签署正式的交易协议 ， 具体交易方案仍在商讨论证中 ， 尚存在一定不确定性 。
在东贝B股宣布启动“B转A”前 ， 一共有3起纯“B转A”案例 ， 分别是2016年阳晨B股借道城投控股（代码：600649）转A、2015年新城B股转为现在的新城控股（代码：601155）、2013年东电B股转为现在的浙能电力（代码：600023） 。
与成功者相比 ， 亦有更多公司尤其是纯B股公司并未走通B股改革这条路 。 在东贝B发布重组停牌公告后 ， 证券市场资深人士王立才先生表示 ， 东贝B还有三大问题待解：
【上游新闻第四个纯“B转A” 东贝B闯关三大问题待解】一是作为传统制造行业 ， 大股东东贝集团的实力及其主营业务可持续性增长的问题 ， 若新股未来的成长空间不大 ， 那么投资者意愿肯定会受到影响 。
二是 ， A、B股的换股比例以及换股价格 。 尤其是现金选择权 ， 对于传统制造来说现金压力都比较大 ， 那么B股股东现金选择权溢价多少自然成为焦点之一 。
三是 ， 换股后转成A股多久能上市、多久能够流通 ， 对于投资者来说也是比较关心的 。

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上游新闻·重庆商报采访人员 冯盛雍

来源：(上游新闻)

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