李超：大类资产的核心分歧是信用利差与大小票风格

文 | 浙商证券首席经济学家李超执业证书编号：S1230520030002
全文约2000字，阅读需要6分钟左右
内容摘要
5月初，我们发起了5月大类资产调查问卷，主要调查市场机构投资者对5月股票（包括大盘、大小票、股市风格等）、利率（货币市场利率、债券市场利率、期限利差、信用利差等）、原油、黄金、汇率走势的看法。剔除非机构投资者，我们一共得到了80份有效问卷，感谢您的参与！经过汇总，我们初步整理出了具有比较强的一致预期和存在核心分歧的以下结果供大家参考。
1、机构投资者对DR007有最强的一致预期， 80％的投资者认为5月底DR007将低于7天逆回购利率， 20％的投资者认为5月底DR007将高于7天逆回购利率。
2、机构投资者分歧最大的三个问题是：汇率走势、上证50指数vs中证500指数及信用利差走势。对于汇率的判断，认为5月底美元兑人民币即期汇率将相比4月底上升和下降的机构投资者各占50％，分歧最大。对于股市大小票的判断， 51.25％的投资者认为5月中证500指数将相比上证50指数有更好表现， 48.75％的投资者认为上证50指数将有更好表现。对于信用利差的判断， 53.75％的投资者认为5月底信用利差将相比4月底有所下降， 46.25％的投资者认为将有所上升。
问卷的完整结果我们会通过邮件发送给参与问卷的投资者，再次感谢您的支持！下月初我们会依据各类资产实际表现做对比分析。另外需要说明，以上结果完全为调查问卷输出结果，不代表浙商研究所及浙商宏观团队观点。

本文插图

本文插图
【李超：大类资产的核心分歧是信用利差与大小票风格】