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文丨西部菌
融创和金科之间的股权争夺战 ， 终于落下帷幕 。
4月14日 ， 金科股份发布公告 ， 公司股东之一的天津聚金物业管理有限公司拟向广东弘敏企业管理咨询有限公司转让公司11%的股权 。
其中 ， 天津聚金物业为融创旗下公司 ， 而接下上述股权的广东弘敏 ， 则是红星家具集团旗下全资子公司 。
减持之后 ， 融创占有金科股份18.35% 。 不过和黄红云近30%的份额相比 ， 已无法构成实质性威胁 ， 黄红云的实控地位进一步稳固 。
这场接近尾声的股权纷争 ， 对孙宏斌和黄红云而言 ， 是一段恩怨的结束 ， 但对于西南尤其是重庆房企格局的变化 ， 却可能只是一个开始 。
01
在4月15日的业绩会上 ， 谈及红星集团接盘融创 ， 金科董事长蒋思海称 ， “我们接到这个通知的时候也是很诧异” 。
红星集团出手 ， 当然不能算一场让人“诧异”的意外 。 红星集团2007年就曾入股金科 ， 红星美凯龙重庆第一家家居卖场就是金科造 。 实控人车建新 ， 和黄红云也算是老友 。
这次出面解围 ， 受让融创持有的11%的金科股份 ， 交易对价为46.99亿元 。 而从股权纷争抽身的孙宏斌 ， 按照“棱镜”的计算 ， 投资金科合计获益约65.05亿元 。
孙宏斌赚得盆满钵满 ， 黄红云和老友强强联合 ， 继续稳控金科 。 和一地鸡毛的宝万野蛮人之争相比 ， 如此结局可以说相当和谐了 ， 至少账面上看是三赢 。
但回头来看 ， 融创的和气减持 ， 丝毫掩盖不了当年股权纷争中的戏剧色彩 。
2016年 ， 趁着黄红云减持的窗口 ， 孙宏斌携40亿资金杀入 ， 拿下16.96%的股份 ， 成为金科的第二大股东 。 2018年10月 ， 融创的累计持股一度超过黄红云 ， 跃居第一大股东 。

来源：网络
不过商海沉浮的黄红云 ， 面对孙宏斌的步步紧逼 ， 并没有束手就擒 ， 而是用尽了修改公司章程、毒丸计划的手段 ， 建立起自己的防线 ， 将控制权牢牢掌控在手里 。
这一轮令人窒息的攻防战 ， 一度引起监管部门注意 。 最终股权纷争进入僵局 ， 折戟的融创最终选择减持休战 ， 倒也不奇怪了 。
而对于融创剩余的股份 ， 蒋思海在业绩会上表示 ， “公告函里面提到了未来12个月不排除通过协议转让、大宗交易等方式减持公司股票 。 ”
也就是说 ， 未来融创还可能继续减持金科 。 宣称“金科就是我的生命”的黄红云 ， 在与并购王的较量中 ， 终于守住了他的生命线 。
02
前几天 ， 金科发布了2019年的业绩报告 。 各项指标一如既往地亮眼 。 比如 ， 销售金额1860亿元 ， 同比增长57%；营业收入678亿元 ， 同比增长64%……
这倒是证明了 ， 融创投资金科是相当正确的选择 。 只是对于孙宏斌而言 ， 减持之后带着现金收益离场 ， 多少是有些不甘心的 。

【西部城市：孙宏斌割爱！融创西南总部从重庆搬迁成都，已成定局？】来源：网络
2019年的年报显示 ， 融创的合同销售额是5562亿元 ， 位列碧桂园、万科和恒大之后 ， 排名第四 。 加上金科的近2000亿 ， 正好可以冲刺第一房企的位置 。
这些年来孙宏斌四处买买买 ， 从绿城到环球 ， 包括在金科股权纷争上僵持了如此久 ， 很难说不是为了实现“地产一哥”的梦想 。 只是在金科控制权的竞争上 ， 还是事与愿违了 。
融创选择减持 ， 金科的体量越来越大 ， 黄红云强硬的防守策略 ， 当然都是重要因素 。 不过除此之外 ， 融创自身的经营问题 ， 以及外部环境的压力同样不容忽视 。
比如2019年的财报显示 ， 经过了调整之后 ， 融创的负债率还是高达90%左右 ， 远高于房企的中位数 。 在负债率整体较高的恒、万、碧、融四大房企中 ， 融创也是排在第一 。
正因如此 ， 此前的业绩分享会上 ， 孙宏斌表示 ， 2020年融创要做三件事：调融资结构、降融资成本；处置一些持有资产；拿地要拿对地方、拿对时间 。
在股权纷争陷入僵局之后 ， 减持金科 ， 倒也符合“处置一些持有资产”的逻辑 。 当然融创的折戟 ， 反过来说明 ， 作为渝派房企的金科 ， 还是相当强势的 。

这正是此次交易背后的另一层隐秘逻辑 。 要知道 ， 2019年的重庆民企百强榜单上 ， 金科是力压龙湖 ， 排在榜首位置 ， 可以说它是重庆民营经济的代表和名片 。
而且 ， 正如西部菌的好友杠杆游戏张银银提到 ， 在4月1日重庆的房地产和建筑业高质量发展座谈会会上 ， 提到了一句重要的话：

做强房地产企业品牌 ， 不断提升行业综合实力和竞争力 。分页标题#e#

来源：(西部城市)

【】网址：/a/2020/0417/gd401449.html

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