金融界网站4月15日讯 国内期货市场收盘 ， 商品期货涨跌分化 ， 纯碱工业协会要求降低纯碱和氯化铵产量 ， 纯碱期货涨停 ， 涨幅4.05％ ， 豆一涨超4％ ， 玻璃涨近4％ ， 郑煤、沥青涨超2％；原油领跌商品 ， 原油、PP跌超3％；苹果跌超2％ ， 沪银尾盘回落跌超1％ 。 郑棉、螺纹、热卷小幅下跌 。


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【『』商品期货收盘涨跌分化 纯碱期货涨停、豆一涨超4％】


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装置检修预期下 甲醇回调幅度有限
随着原油价格战爆发 ， 甲醇破位下行 ， 进入快速下跌通道 ， 重心持续回落 。 甲醇主力合约在3月底跌破2015年的低点1590元/吨 ， 最低触及1531元/吨 ， 创上市以来的新低 。 甲醇生产企业陷入亏损 ， 对继续下调报价存在抵触情绪 。 同时 ， 国际油价逐步企稳 ， 商品市场气氛整体改善 ， 甲醇逐步企稳 ， 迎来一波超跌反弹行情 ， 呈现“V”字型走势 。 甲醇主力合约移仓换月 ， 09合约上探1930压力位后冲高回落 。
甲醇下游需求分为两部分 ， 即传统需求行业甲醛、二甲醚等 ， 以及新兴需求煤制烯烃 。 其中 ， 烯烃在甲醇消费中占比超过50％ ， 是甲醇需求的主力军 。 近期浙江兴兴装置重启 ， 但阳煤恒通、神华榆林装置停车 ， 中安联合装置临时跳车 ， 导致烯烃开工水平明显回落 ， 甲醇刚性需求有所下滑 。 此外 ， 聚丙烯价格大幅下挫 ， 作为产业链上下游关系 ， 甲醇受到拖累 。 当前生产装置陆续开始春季检修 ， 国内甲醇现货市场表现尚可 ， 内蒙地区报价实现100元/吨调涨 。 西北主产区企业报价稳步上调 ， 亏损状况有所好转 。 甲醇目前仍面临进口货源的冲击以及高港口库存压力 ， 走势承压 ， 呈现底部震荡走势 。 在市场资金影响以及板块联动作用下 ， 甲醇波动加剧 。 但随着供应端压力缓解 ， 甲醇调整空间有限 ， 不宜过度杀跌 。 此外 ， 可关注PP与甲醇的套利机会 。
综合而言 ， 供需格局仍偏弱 ， 二季度甲醇有望在震荡走势中度过 。 经过前期深度调整 ， 甲醇底部基本形成 ， 后期甲醇将理性修复 ， 操作上建议09合约逢低轻仓试多 。

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