3月以来可转债发行提速 ， 该类资产市场表现良好 。 Wind数据显示 ， 截至4月2日 ， 3月以来255只可转债平均上涨3.5% ， 目前可转债平均转股市净率为3.87倍 ， 估值较为适中 。 业内人士表示 ， 考虑到当前纯债的利率偏低 ， 未来权益市场大幅向下调整的可能性有限 ， 可转债的吸引力仍然较大；而可转债投资相对复杂 ， 普通投资者可借道可转债基金参与布局 。 据了解 ， 万家可转债基金正在发行中 ， 该基金攻守灵活 ， 追求绝对收益 。
业内人士分析 ， 近期转债投资机会凸显有两方面原因 。 一是疫情冲击不会改变我国长期稳定向好趋势 ， 但短期内股市或有波动 ， 可转债股性与债性兼备的特质有望受益；二是全球负利率环境下 ， 国内利率中枢将持续下行 ， 权益资产收益表现更具吸引力 ， 而转债是权益市场中高弹性、债打底的优质替代品种 。
万家可转债追求进攻与防守的致优平衡 ， 在不同市场环境下 ， 配置收益确定性相对更高的细分可转债领域 。 在市场整体向好时 ， 管理人会加大股性转债持仓占比 ， 并利用AAA转债能够质押加杠杆的特点 ， 加大组合的弹性；当避险情绪上升时 ， 管理人会通过加大债性转债持仓比例 ， 减少股性转债持仓比例 ， 利用债性转债来享受债券市场上涨的收益 。吴桢
（责任编辑：张洋 HN080）

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