环保税收入全归地方，关注高税率区域环保投资机会—环保行业月报本月热点：《关于环境保护税收入归属问

艾潇潇 兴业研究分析师

朱勇胜 兴业研究分析师

水务板块：2017年1-11月，水的生产和供应业累计营收和累计利润总额分别为2,117亿元和246.4亿元，同比增长27.88%和68.77%，营收增速较1-10月上升13.06个百分点，利润总额增速较1-10月上升18.56个百分点。

固废板块：2017年1-11月，废弃资源综合利用业的营业收入和利润总额分别为3，884.5亿元和220.4亿元，同比分别增长9.18%和26.01%，营业收入和利润总额较1-10月累计增速分别下降1.2和8.24个百分点。

环保固定资产投资：2017年1-11月份，生态环境保护和治理固定资产投资完成额达到3,473.8亿元，同比增长44.64%。

股市方面：2017年12月环保指数下跌1.85%，跑输沪深300指数0.68个百分点。受到整个大盘下跌的影响，环保板块也整体下行。子行业中，供水板块下跌最多，跌幅达3.38%；固废板块跌幅最小，下跌0.74%。

2.1 本月行业政策汇总

2.2 本月行业重要事件

2.2.1 环保税收入全归地方，京津冀税率高

事件：2017年12月27日国务院发布《关于环境保护税收入归属问题的通知》，明确环保税收入全部作为地方收入。

点评：1、环保税法在2016年12月份出台，整体按照“税负平移”的原则，征收范围和思路与排污费一致，在税额设定上以排污费收费标准为下限，并设定了10倍的上限。现行的排污费是实行中央和地方1：9分成，考虑到地方政府承担主要污染治理责任，此次国务院将环保税全部作为地方收入，中央不参与分成，将有利于调动地方环境治理的积极性。2、环保税将在2018年1月1日正式征收，目前大部分省份已确定具体税额，从各省（市、区）确定的情况来看，污染最为严重的京津冀地区税率较高，其中北京税率是原排污费标准的10倍上限（大气污染物每当量12元，水污染物每当量14元），河北按距离北京远近程度划分8倍、5倍和4倍三档税率，天津也实行5倍税率。其余税率较高的省（市）是上海（5倍）、河南（4倍）和江苏（4倍），其它地区环保税率基本都在原排污费水平的3倍以下。3、对于大气污染物，环保税继续实行总量收费原则，无论是否达标均需缴税，超标加倍征收；对于污水和固废污染物，依法向城市集中处理场所排放并交纳处理费的不用缴纳相应污染物环保税，其他情形均需缴纳环保税。因此京津冀地区大气污染物收费标准提升将显著增大区域内大气污染物排放企业的税费负担；水和固废污染物收费标准提升，警示作用大于税费负担，将提升污水及固废集中处理规模，利好区域内进行污水处理和固废处置的企业。

2.2.2 生态环境损害赔偿制度出台，促进生态环境相关产业发展

事件：《生态环境损害赔偿制度改革方案》印发，从2018年1月1日起，在全国试行生态环境损害赔偿制度。

点评：1、方案提出通过在全国范围内试行生态环境损害赔偿制度，进一步明确生态环境损害赔偿范围、责任主体、索赔主体、损害赔偿解决途径等，形成相应的鉴定评估管理和技术体系、资金保障和运行机制，逐步建立生态环境损害的修复和赔偿制度，加快推进生态文明建设；2、方案要求到2020年，力争在全国范围内初步构建责任明确、途径畅通、技术规范、保障有力、赔偿到位、修复有效的生态环境损害赔偿制度。方案的出台，标志着生态环境损害赔偿制度改革已从先行试点进入全国试行的阶段；3、赔偿制度全国的试行，将不断提高生态环境损害赔偿和修复的效率，有效破解“企业污染、群众受害、政府买单”的困局，利好生态环境损害鉴定评估、生态环境修复等相关产业发展。

2.2.3 发改委将出台推进绿色产业发展政策

事件：12月9日-10日，由全国工商联环境商会主办的2017中国环保上市公司峰会召开，国家发改委环资司副司长冯良发表讲话。

点评：1、冯良在会上表示，环保产业正迎来高速发展的黄金期，下一步发改委将出台推进绿色产业发展的相关政策，完善金融、财政、税收、投资等支持政策，构建更加有利于绿色发展的市场环境。2、从今年11月份开始，密集出台的监管政策，使高速发展的PPP市场踩下“急刹车”，多名与会专家认为，未来PPP总体的规模和发展速度将会下降，不过也将给专业的环保运营商带来新的发展机遇。3、过去环保产业主要是污染治理，在质量改善要求下，未来环保行业投资将更加集中在清洁生产和环保运营领域，具有专业技术能力，擅长运营的环保公司将成为未来环保领域的主要受益者。

2.2.4 工业聚集区17年底完成监控部署逾期将被严厉处罚

事件：环境保护部水司相关负责人，依据《水污染防治行动计划》就工业集聚区水污染防治任务进展情况答记者问。

点评：1、根据环保部要求，17年底前工业集聚区应按规定建成污水集中处理设施并安装自动在线监控装置，逾期未完成的，一律暂停审批和核准其增加水污染物排放的建设项目，并依照有关规定撤销其园区资格。2、工业集聚区的水污染防治，是工业污染防治的薄弱环节，其环境基础设施建设运行更是突出短板。工业集聚区污水成分复杂，污染因子多，如得不到有效处理，将严重破坏生态环境。3、工业企业退城入园提升了工业聚集区污染治理需求，相比于分散处理，污染集中治理减少了污水收集难度和成本，经济性较为显著。

2.2.5 环保部发布《重点排污单位名录管理规定（试行）》

事件：近日环保部印发《重点排污单位名录管理规定（试行）》。

点评：1、根据规定，重点排污单位名录实行分类管理。按照受污染的环境要素分为水环境重点排污单位名录、大气环境重点排污单位名录、土壤环境污染重点监管单位名录、声环境重点排污单位名录，以及其他重点排污单位名录五类，同一家企业事业单位因排污种类不同可以同时属于不同类别重点排污单位。2、纳入排污名录主要有以下几个条件：污染排放量大于市区环境保护主管部门设定的排放限值；或者有事实排污且属于污染重点监管行业的所有大中型企业；属于重点排污类型或者有毒有害产品的企业例如产生危废的企业等；或者有环保方面不良记录的企业。3、国家可以对于重点排污企业投入更大的精力进行监管，企业被纳入名录以后如果污染物排放仍然居高不下，将受到国家更严厉的处罚和监管。规定的执行有利于推动相关企业加速购置废气废水处理设备，实现达标排污。

环保债本月无评级变动情况

感谢实习生徐丽对本文做出的贡献。