北上资金脱离主导者光环对蓝筹股走势影响力正下降更多干货点击上方“日发证券”关注日发

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今年A股行情的主角非蓝筹股莫属。在推动蓝筹股走强的资金中，海外资金无疑是最重要的一股力量，尤其是通过沪股通和深股通两个渠道交易的北上资金更具代表性。但从近期的数据来看，北上资金对蓝筹股的影响力正在逐步减弱。20日，北上资金累计净卖出9.34亿元，其中，北上资金净卖出贵州茅台和中国平安超1亿元，但昨日，上证50指数全天上涨0.23%，中国平安上涨0.49%，贵州茅台更是高开高走，全天大涨2.67%。

北上资金脱离“主导者”光环

今年初，北上资金还是一批蓝筹股走势的“主导者”。以1月18日北上资金流入情况为例，当日贵州茅台和海康威视分别获北上资金净买入2.76亿元和1.9亿元，两者股价分别上涨1.7%和2.17%，远好于微涨0.14%和0.57%的上证综指和上证50指数。类似现象在今年初比比皆是。

但回顾过去一周，北上资金流向与蓝筹股出现背离的现象明显增多。12月15日，长江电力、中国重工均获北上资金净流入超1亿元，但两者股价却表现平平。15日，长江电力震荡走低，直至尾盘才小幅拉升，但上涨动力不足，以收跌告终。中国重工的走势与之雷同，当日微跌0.99%。而当日上证综指也仅下跌0.8%。

此外，当日伊利股份获北上资金买入2.14亿元，卖出11.4亿元，净卖出9.26亿元，为年内北上资金单日最大净卖出金额。但如此大额的净卖出并未带动伊利股份大幅下挫，当日午后，伊利股份还出现了直线拉升势头，尾盘有所回落，全天仅收跌1.13%。

再看贵州茅台，11月24日、27日及12月1日，其均获北上资金净买入超2亿元。但这3个交易日里，贵州茅台的股价却依次下跌0.58%、1.39%和1.37%。12月8日，北上资金净买入贵州茅台6.45亿元，为年内北上资金最大单日净买入金额。但如此大额的净流入，也只给贵州茅台带来1.72%的涨幅。类似的背离现象也多次出现在中国平安上。

由此可见，近期蓝筹股企稳反弹的主力军多为内地资金。沪上一家大型券商投资顾问表示：“这些内地资金如果以散户为主，那北上资金在蓝筹股走势上仍拥有一定的话语权，但从近期表现来看，或许内地机构买得更多。”

A股国际化与外资本土化相融合

北上资金整体的净买卖量与上证50指数涨跌的相关性也明显走低。近期个别交易日内还出现了背离现象，间接反映了北上资金对蓝筹股走势的影响力开始减弱。

就这一现象，前述投资顾问表示，价值投资、看重业绩等素来是外资的核心投资理念。随着境内市场开放各类外资渠道，不断流入的海外资金也将这一理念带至A股。当A股市场风格发生转变、价值投资深入人心后，内地机构的交易行为发生变化，将目光转向蓝筹和白马股。本土机构对蓝筹股的交易量提升，冲淡了海外资金对市场的影响，成为这类个股上涨的主力推手。

香港资深投行人士表示，跟以往北向资金几十亿以上的单日净流入相比，今年以来北向资金整体资金流量并没有以前那么大。整体来说，外资的资金流向是一个重要的参考指标，但并非绝对的行情风向标。

作者：史庭琦

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北上资金脱离主导者光环 对蓝筹股走势影响力正下降

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