港股调整或为长线资金创造买入机会中、长期来看

（金钱帝国）

作者：杨阳

来源：股市动态分析

近期海内外多重因素叠加，使得处在高位震荡的港股市场回调明显，尤其是前期涨幅较大的个股跌幅较大，致使一些投资者对后市的担忧情绪加剧。对此，华宝基金国际业务部认为，短期港股市场卖压上升，但就中、长期来看，港股市场仍是价值洼地，此番下调有望给长线资金重开买入良机。

港股市场优势犹存

华宝基金分析指出，从海外市场来看，预期美联储将在12月的议息会议上再次加息25个基点并在会后给出2018年的加息散点图。而当前市场一直预期2018年将加息3-4次，如果散点图显示的加息次数高于市场预期，则可能会给市场带来波动。另一方面，美国税改方案的推进也是左右市场短期走势的一个重要因素。目前，参、众两院已分别通过了各自的税改方案，如果两院能在12月内即消除分歧，达成一致，则会大超市场预期，从而刺激美股短期上行，且可能对新兴市场造成资金的分流。但这种可能性发生的概率较低。

而从国内市场看，华宝基金认为，宏观层面的主要经济指标在进入四季度后已呈现出放缓的迹象，四季度经济增速放缓仍是大概率事件。国内货币政策紧张程度持续超预期，导致债券市场出现较大幅度调整。整体来看，尽管宏观方面不至于出现大幅放缓的情况，但整体仍缺乏正面催化剂。

基于此，华宝基金认为，其对香港中小盘板块12月的整体走势持谨慎态度。，但可能会有结构性机会。就香港的大盘股而言，尽管利率上行利好大盘指数中的金融板块，尤其是保险板块。但考虑到保险板块本身估值短期内已有所修复，且权重占比较大的银行板块本身估值年内继续上修的动能不足，因此同样持相对谨慎态度。

总体来看，近期港股调整主要是因为市场处在高位，有获利了结需求，且叠加朝鲜问题再度升温，导致短期市场卖压上升。但从中、长期来看，华宝基金认为中国经济增长韧性依然较强，尽管经济增速在未来仍可能进一步放缓，但只要不出现失速且结构仍在持续优化，则整体系统性风险有望持续降低，经济增长的可持续性也会更强。因此，此次市场调整有望给中、长期投资者提供较好的入场机会。

华宝“港股三雄”惊艳全场

华宝基金是国内首批中外合资基金管理公司之一，拥有多元化的完整产品线，并且在ETP业务、量化创新业务、国际业务等方面拥有领先优势。值得一提的是，华宝基金的海外投资业务在业内早有口碑，凭借前瞻性的产品布局和优异的业绩表现，华宝基金一举拿下2016年度两大权威海外投资公司大奖，分别是“海外投资金牛基金公司”和“2016年度金基金?海外投资回报基金管理公司奖”。此外，在2017年1月东方财富网主办的“东方财富风云榜”评选中，华宝基金也荣膺“2016年度最佳海外投资基金公司”。

就具体产品来看，华宝基金旗下“港股三雄”精准捕捉了自2016年起的港股牛市，表现不俗，为投资者提供了丰厚的回报。特别是华宝海外中国成长（241001），今年以来截至12月1日，该基金净值累计涨幅57.46%，位居同类第一（1/24）。同时，其一年、二年、三年、六年业绩也均处同类基金第一。此外，华宝旗下两只指数型港股基金——香港中小和香港大盘，今年以来也表现优异，业绩在同类中遥遥领先。据银河证券数据，截至12月1日，香港中小净值增长30.32%；今年4月才成立的香港大盘净值增幅也达到15%。

（编辑：小股）

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