【独家干货】山西煤焦企业调研系列报告之四国贸期货黑金研究员赴山西地区

调研时间：11月30日

调研地点：山西孝义&安泽

调研企业之一：某大型焦化厂

一、基本情况

自产精煤1500万吨，冶金焦500万吨，采用三段加热技术，设备与工艺相对先进。目前共有三座焦化设备，分别在2013年2月，2014年3月和2015年投产，还有一座焦楼在建，同时焦化厂还在准备二期工程建设，产能250万吨。焦化厂有自己的洗煤厂，共7个，4个在产，煤矿40%自用，其余外供，焦化用煤仍有60%外采，主要是因为煤种和品质差异较大，单靠自己洗煤厂生产成本过大。

二、限产情况

该焦化厂当前限产力度30%左右，今年以来实际产能400万吨。焦化厂当前的设备在国内属于一流水平，最为顶尖。在今天的调研中可以看出，园区内多是大型焦化设备，占地面积广，环境良好，道路干净。除焦化产品外，还有30万吨甲醇产能以及其他一些煤化产品。后期扩展的产能全是靠整合和置换得到，非新产能，新产能基本批不下来。对于环保限产政策，认为后期只会越来越紧，公司不会存在任何的侥幸心理，提前把自己的环保工作做好。

三、出货情况

当前出货情况顺畅，主供长协钢厂，主要发往唐山、东北、天津、山西和江苏北等地区。近期贸易商询货数量大幅增加，但焦化厂首先满足钢厂需求。前期焦化厂价格最多的时候下降650元/吨，之后就开始止跌了，全年吨焦利润在200-300元/吨。11月份价格跌幅比较大的时候，核算完全成本已有亏损，核算生产成本略有盈利。焦化厂认为钢厂依然相对强势，觉前期降价的时候基本没得商量，且觉得当前钢厂利润过大，焦钢利润分化明显。但在11月初钢厂最后一次提出降价100元时，并未完全接受降价。

四、参与期货情况

公司2011年设立期货部门，主要负责数据跟踪和市场分析，投机与套保均有参与。有焦炭交割经历，焦炭交割品需要单独生产，主要因为交割标准和实际现货标准不太一样。期货部负责人表示如果价格合适，愿意接仓单，可以商量。后期还考虑对外出口，扩展业务范围，目前在积极的准备中。

五、对于本次焦炭上涨的看法

认为本次调涨主要由港口贸易商提涨引起，而非钢厂需求。在本次提涨前，焦炭利润非常低，接近盈亏平衡点，经过此次提涨后，利润有所改善。本次提涨，下游钢厂接受度较高，答应的速度比较快，不存在障碍。

六、运输情况

汽运成本大幅增加。运输到日照港，前期只有180元/吨，最近已经上涨到270元/吨。火运方面，当前铁路运输比较紧张，铁路局完成全年运输计划后，年底主要保安全，后期考虑到钢厂冬储行为和年底因素，运输只会越来越紧张。

调研企业之二：某私营煤矿

一、基本情况

年产能150万吨，日原煤产量4500吨，日精煤产量2500吨。自有洗煤厂产能90万吨。价格制定方面主要由老板定价，前期协商通过与下游焦钢企业负责人进行，比较少参考期货市场焦煤价格。洗煤厂和煤矿共计工人800人左右，每年的人工成本都在增长，但是增长幅度较慢，煤矿主要成本在于设备的更新换代。

二、价格情况

11月中旬以来提价了2次，累计涨40元，目前主焦煤出厂价格为1420元/吨，吨煤利润在800元/吨左右。定价方面，煤矿因是属于私企，非国企，价格变化大，在波动幅度大的时候基本上是一天一价的状态，定价的灵活相对大，与下游焦钢企业不存在长协关系。

三、销售情况

目前煤主要是发往老客户，长治、孝义和河北等地区的焦化厂为主，贸易商接货的比例很小，占20%左右，发给贸易商和焦钢企业的价格一样，都是先付款再发货的模式。煤矿基本上没有库存，每天的运货较多，销售情况好。运输上全是汽运，买方自提。中煤方面，目前全部卖给电厂，不卖给百姓，严格执行当地政府规定。

四、附近地区煤矿情况

附近共有4家煤矿，相互之间处于一种兄弟合作关系，不存在恶性竞争情况，价格基本上一致，价差基本上都在30元/吨之内。全部属于私企，经常会进行市场情况的交流。

五、环保方面

环保和安全方面都有压力，当前防尘大棚还处于建设之中，当地部分煤矿已经建好大棚。接近年底，安全生产压力增加。对于环保，煤矿认为之后仍将会严格控制。

对于是否会在后期挺价减产方面，煤矿方面表示并不会采用。不管是价格上涨还是下跌，煤矿都是稳产，今年只在大会期间停产10天，其它时候都是正常生产。目前煤炭价格偏强，后期仍有上涨的预期，主要是考虑到下游焦钢企业的冬储行为，以及当前焦化厂焦煤库存较低的现状。12月~1月份预计煤矿暂无压力，甚至偏紧，明年市场整体不悲观。

以上内容，仅供参考。

后面还有一天调研行程，请继续关注