全球疯抢阿里巴巴70亿美元债券，投资热情全因这几点马云这么有钱

中国互联网巨头阿里巴巴五个期限的70亿美元债券，在美国当地时间周三成功发行完毕，全球投资者共出资460亿美元进行了抢购，认购倍数高达6.3倍。如此热烈的市场反响也令阿里巴巴全线收紧了定价，结果大大好于预期。

什么意思？就是说，由于投资者的热捧，马爸爸实际支付的利息，要比准备支付的少了很多，真是倍有面儿。下面是本刊制作的图表，可以看出各期限债券的定价都较指导价低。

阿里巴巴发行债券的年限包括5.5年、10年、20年、30年和40年，利率分别较美国公债收益率加码73、108、118、138和158个基点。阿里巴巴此前的初步定价指引分别为加码100、125-130、140、160和180个基点。

被定价的债券包括2023年到期、票面利率为2.8%的7亿美元债券，2027年到期、票息3.4%的25.5亿美元债券，2037年到期、票息4.0%的10亿美元债券，2047年到期、票息4.2%的17.5亿美元债券，以及2057年到期、票息4.4%的10亿美元债券。

“阿里巴巴是一家基础稳健的企业，具有主导性市场地位和稳定的正现金流，”法巴资产管理的新兴市场债券投资组合经理表示。

“所以这批债券发行情况很不错，因为全球(更确切地说是美国)投资级账户也有买兴。”

他补充称，有一些技术性因素也将有助于这次债券发行，因近几年科技行业的债券供应量相对较少，在过去三年中仅有100多亿美元债券发行。

摩根士丹利MS.N、花旗集团C.N、瑞士信贷CS.N、高盛GS.N和摩根大通JPM.N是此次发行的账簿管理人。债券评级为A1/A+/A+(穆迪/标普/惠誉)，与发行人评级相同。

而中国财政部10月末也成功发行无评级美元国债，其中五年期利差为T5+15，10年期发行利差为T10+25。不过，目前两个期限的利差都较发行时有所扩大，名义上已跌破发行价。

市场传言，发行时参与的外资机构或者对冲基金，一直是上述两个期限债券上市交易以来的主要抛售力量，而中资则是接盘侠。

这已经是阿里巴巴自在美国上市以来，第二次在全球发行债券。你也许会好奇，为什么这支债券这么抢手？

原因首先是需求旺，全球都渴求高质量的新债发行。此次国际三大评级机构均给阿里巴巴相当于A+的评级，穆迪、标普、惠誉对美元债给出投资级评级，分别为A1、A+、A+ 。这代表了什么?目前韩国、以色列的国家债券在穆迪的评级是A1，这跟阿里巴巴债券评级一样。

另外从发债时机来说，阿里的选择也是相当聪明。在刚刚过去的天猫双11，其销售额达到了1682亿元人民币。且刚公布在11月初公布了最新的季报，其收入达人民币551.22亿元(82.85亿美元)，同比增长61%，核心电商业务收入达人民币464.62亿元(69.83亿美元)，同比增长63%。创IPO以来最高增速，在盈利、用户、核心电商增速等多方面同时实现超预期强劲增长。其中天猫实物商品GMV同比增长49%，连续第二个季度领跑行业，继续扩大市场领先优势。同时，阿里巴巴将2018财年的收入指导从45%-49%调整至49%-53%。这么靓丽的业绩业绩，在全球市场都属罕见，更是增加了投资者的信心。

周四，中国财政部还在香港顺利发行了70亿元的人民币国债。其中，面向机构投资者招标发行65亿元，包括两年期40亿元、五年期20亿元、10年期5亿元，中标利率分别为3.90%、4.10%、4.15%。

香港金管局网站公布的投标结果显示，是次两年期国债申请额录得106.495亿元，超额认购1.66倍；五年期国债申请额37.305亿元，超额认购0.86倍；10年期国债申请额10.73亿元，超额认购1.15倍。

另据财政部网站新闻稿，此次国债还面向有关国外中央银行和地区货币管理当局发行5亿元，包括两年期3亿元、五年期2亿元，发行利率为同期限国债中标利率。

上述三品种共65亿元国债通过中央结算系统（CMU）面向机构投资者公开招标发行。

今年财政部拟在香港发总计140亿元国债，目前已全数完成发行。财政部上一次是在今年6月在港发行共70亿元国债，其中五年期票息与这次相同，亦为4.1%。（完）