【市场观察】高盛：科技股才是对冲基金业绩推手科技企业不仅改变世界

科技企业不仅改变世界，还在今年拯救了股票型对冲基金。根据高盛最新的对冲基金趋势监视报告，多头/空头股票型对冲基金的平均年回报率约10%，连续七年跑输标普500指数，创2013年以来的最佳表现。高盛发现，股票型对冲基金收益最大的部分，基本都由科技股贡献。其中，脸书、亚马逊、阿里巴巴、谷歌和微软今年以来的涨幅远超标普500指数的涨幅。

高盛的对冲基金趋势监视报告涵盖了全球804只股票型基金，总股本头寸为2.1万亿美元（四季度仓位显示，多头头寸约1.4亿美元，空头头寸约占7040亿美元）。

IT 行业占净资产敞口最大，为27%。高盛分析称，对冲基金将大部分资产都押注在步步高涨的科技企业上。对冲基金有68%的多头投资组合集中在前十头寸上，这一比例仅低于2016年上半年触及的69%的纪录高点。

高盛的“拥挤指数”显示，对冲基金的交易频次有所降低，股票投资组合中最大的一些头寸的季度换手率下降到了13%的历史新低，医疗保健除外。

对冲基金投资风格从估值偏向成长。卖空的市值在标普500指数总市值中所占比例接近于2%，处在五年最低水平附近。

根据13F持仓信息，在对冲基金50大持仓股中，前五分别是Facebook、亚马逊、阿里巴巴集团、谷歌母公司Alphabet和微软。这五只股票组合自2001年，65%的季度表现优于标普。

高盛称，股票型对冲基金在高增长股票上押注加码。四季度，为了获得更多的投资回报，对冲基金的杠杆率已经达到2008年危机后最高水平。