【美股】英伟达屡创新高的真正原因更多精彩内容

本文作者Ophir Gottlieb，系美国一家名为“Capital Market Laboratories”投资咨询机构的合伙创始人和CEO，该机构主要面向机构投资者提供市场分析报告。

英伟达公司（NASDAQ:NVDA）在今年11月初发布了第三季度财报。该报告发布几个小时内，股价还处于当天较低的交易价格；但在公司高层通过电话会议就其中一些重量级信息进行解读后，英伟达的股价开始走高。

我们有很多关于英伟达的事情要说，但要将所有的内容都包括在一篇文章是不够的——于是，就其精华，我们凝结在了以下这些文字中。

机器学习是将数据转化为计算机程序的重要过程，一旦生成一些基础算法，整个系统就可以进行自己学习不断完善。

全球顶级的科技公司都在收集关于客户信息的数据、卫星成像、网络内容、气象感应数据等千万亿字节的信息。这些数据可以为无人驾驶汽车、无人机提供智能支持，也可以在你开始网购之前就能知道你想买什么样商品。

所有这些都要处理海量数据，这些过程都需要英伟达的产品。

这些需求推动着英伟达成为未来科技皇冠上的明珠，因为英伟达是一家几乎在所有未来科技趋势中布局的公司。

英伟达的GPU技术及在高速机器学习中的应用是该公司发展的基础。

英伟达的产品可以应用到游戏、数据中心、人工智能、无人驾驶、无人送货、无人操控飞机、自主机器人、生物医药、自动检索货物以及超级人工智能等众多领域。

英伟达在无人驾驶领域的增长潜能非常大，但无人驾驶市场的大爆发应该是在几年以后。

下图是彭博社智库预测的2015年-2020年无人驾驶市场发展示意图，无人驾驶市场在2015-2020年之间的年复合增长率将达到134%。

英伟达在无人驾驶市场中的战略是成为各主要汽车公司在无人驾驶技领域中的基础支持力量。

这样的战略优势是英伟达将从整个无人驾驶市场中受益，而不是单纯押注在某一家汽车生产企业。

随着英伟达不断开发出高端新产品和持续创新，英伟达成为科技领域中实际的颠覆者。

以下是关于英伟达公司自2007年-2017年每个季度的收入变化柱状图（来源：cmlviz.com），该图中的数据均为英伟达公司税后数据。

下图是关于英伟达公司自2007年-2017年每个季度的税后净利润变化柱状图（来源：cmlviz.com），该公司在净利润方面的增长趋势非常明显：

路透社对英伟达公司今年第三季度的收入预测为23.6亿美元，预测EPS为每股0.94美元；而实际上，英伟达公司在今年第三季度的收入将达到26.4亿美元，EPS则为每股1.33美元。

根据英伟达公司发布的信息，该公司今年第三季度的收入同比将增长32%，全年收入增长41%。英伟达公司预计在下一财政年度将为股东分红12.5亿美元。

在我们的研究中，英伟达公司的大部分业务其实都是面向未来科技的。

我们认为，英伟达的数据中心业务是除游戏显卡外能在短期之内为公司带来真正收入和影响的业务，而英伟达的数据中心业务也会在未来十年内都保持良好发展态势。

我们发现正是英伟达公司的数据中心业务是使华尔街分析师们比较吃惊的领域。

在今年8月11日，美国市场调查公司MarketWatch曾经发布了一份报告，认为英伟达的股票上涨趋势受到全球服务器领域增长放缓的影响将出现停滞。

当时的报告这样写到：

“英伟达公司在用于数据中心的图形处理芯片收入与去年同季度相比收入已经增长175%，但是从全年来看，环比只是增长了2%，为4.16亿美元。”

但是在英伟达公司最近的报告中，华尔街应当为此感觉吃惊。英伟达公司的数据中心业务快速增长，并对总收入增长有相当大的贡献。美国有线电视新闻网财经频道是这样报导的：

“英伟达公司2017年第三季度在数据中心方面的收入为5.01亿美元，超过市场分析师4.16亿美元的预测，与上季度相比增长20%。”

下图是英伟达公司数据中心业务自2015年第一季度到2017年第三季度的收入柱状图（来源：TechCrunch）：

退一步来说，在自动驾驶、无人送货、无人操控飞机、自主机器人等领域尚未完全发展起来之时，目前已经大发展的云系统数据中心是对英伟达业务强有力的支撑。

下图是美国十大大数据企业之一Wikibon对全球云服务市场自2012年到2026年之间发展的预测柱状图（数据单位：十亿美元），在2017年云服务市场规模为1540亿美元；到十年后的2026年，云服务市场规模则会发展到4930亿美元。

云服务市场的核心是数据中心，在这一领域的市场主要由亚马逊、微软、谷歌这三家巨头控制。

亚马逊占有云服务数据中心市场的37.1%、微软占有28.4%、谷歌占有16.5%的市场份额，将近15%的份额将由其它公司控制。

目前，亚马逊、微软和谷歌都已经从英伟达规模订货。腾讯、阿里巴巴、百度、脸书和甲骨文公司也在云服务数据中心的发展上需要英伟达的芯片。

英伟达公司开发的新型芯片Volta，为客户提供了良好的用户体验。

英伟达公司在报告中这样表述：“英伟达公司的Volta是人工智能技术发展新驱动力量。Volta将在每个行业中都产生突破性影响。可以广泛应用于人类进行精准除癌、智能客户体验和无人驾驶、数据中心等各个领域，这将开创人工智能的新纪元。”

高盛公司在英伟达公司盈利报告电话会议后评论到：“Volta已经走上正轨，更重要的是，在它面前有广阔的应用空间。以我们看来，在未来几个季度，将会有更多的客户采用这一新型芯片构造及技术。”

英伟达公司在盈利报告电话会议中的详细数据信息如下：

今年第三季度公司收入达到26.4亿美元，同比上涨32%，环比上涨18%，超出市场23.5亿美元的预期。

数据中心的收入为5.01亿美元，收入比去年翻番。

GPU收入同比增长31%，达到22.2亿美元，其中Tegra处理器收入增长了74%，达到4.19亿美元。

游戏芯片收入为15.6亿美元，同比增长35%，环比增长32%。

数据中心业务在本季度表现靓丽。

英伟达公司今年第二季度开发的Tesla V100 GPU在今年第三季度收入表现良好，主要是市场的云服务提供商及高性能运算的需求推动了该业务的发展。

Volta的表现比英伟达公司过去的Pascal的表现更为优异，提高机器学习的性能10倍以上。

阿里巴巴、百度和腾讯都宣布在各自的数据中心、云服务器中使用Volta系列产品。

在美国，亚马逊宣布基于Volta界面的云数据中心已经在4个地区可以提供服务。

甲骨文公司将Tesla P100 GPU列为其数据中心的基础部件之一，并计划扩大对Volta系列的需求。

有超过1200家公司已经在使用英伟达公司的数据推理平台，其中包括亚马逊、微软、脸书、谷歌、阿里巴巴、百度、京东、海康威视和腾讯等大公司。

在过去5年中，基于英伟达GPU的开发者增长了15倍，达到645,000人，今年从英伟达CUDA(Compute Unified Device Architecture)数据平台上下载数量增长了5倍，达到180万次。

英伟达公司还在本季度宣布开发出DRIVE PX Pegasus，这是全球首款可以使第五代无人驾驶汽车成为现实的首款人工智能计算机。

我们今天将焦点聚集在英伟达公司身上，它的估值还会继续增长。

我们认为英伟达公司在保持游戏显卡和云数据中心增长的的同时，还将在3-10年之内继续主导着一些其它科技领域的升级。