三周年，我们改变了什么？ "

再不点蓝字关注，机会就要飞走了哦

2014年11月17日，“沪港通”作为内地与香港互联互通机制下的第一座“桥”正式通车，到今天为止整好三周年。2014年11月17日那天沪港通正式通车，当天高开低走，但是在那一周开始，上证指数开始爆发，A股市场展开了涨速最快的一波牛市。虽然对于这轮牛市来说，沪港通只能算是个助推器，热火加干柴，越烧越旺，梦开始的时候总是很美好的。

沪港通为中国的资本市场打开了一扇门，原本参与A股市场手续比较繁琐的外资可以通过香港作为一个桥梁，参与到我们的市场当中。我们内地的投资者也可以投资香港市场，接触一个更加国际化的市场。

14年底刚开通沪港通之后，市场是通过一轮杠杆牛迅速到达顶峰。当时的市场其实是让很多沪港通进来的资金无法适应的。从成熟市场过来的资金，相对来说更重基本面，价值投资。而当时的A股则不同，如同一个小沙弥刚接受了世外高人的绝世武功，功力刚猛，但是在体内乱窜，无法控制。完全不需要逻辑章法，各路资金你上我也上，接力棒向上，似乎是一场永无止境的马拉松，每位运动员都赚的盆满钵满。但是我们知道，若是功力超出身体承受的极限，那么最后的结果只能是走火入魔。接二连三的股灾来了，对于市场的影响远不止病来如山倒这么简单，一大批的中产倒在了财富自由的路上。这或许是二十几年市场最黑暗的时光之一。不破不立，大破大立。A股走上了寻找新秩序的道路，这也为现在的市场风格埋下伏笔。

三年内，香港内地两个市场交互越来越成熟，深入。香港交易所14日公布了过去三年香港与内地股票市场互联互通机制的主要交易数据。数据显示，随着两地投资者对互联互通机制的了解加深，“沪港通”与“深港通”成交稳步增长，越来越多的内地投资者利用“港股通”进行海外资产配置。

截至今年10月31日，“港股通”三年以来累计成交33270亿港元，为港股市场带来了6375亿港元净资金流入，内地投资者利用“港股通”投资港股的持股金额已达8088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年前十个月，“港股通”日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。

北向的“沪股通”和“深股通”成交也日渐活跃。截至今年10月31日，“沪股通”和“深股通”累计成交40550亿人民币，为内地股票市场带来了3263亿人民币的净资金流入。截至2017年10月31日，香港和海外投资者合计持有沪市股票3103亿人民币，深市股票1814亿人民币。

当然沪港通对于市场的影响远不止这些个数字。与三年前相比，现在市场的投资风格出现了截然不同。三年前，朋友会跟你聊自己的乐视涨的多么棒，两年前“股神们”会告诉你自己的特力A翻了多少多少倍，而今年，听到的却是：“对不起，茅台真的可以为所欲为。”作为地球人都知道的A股第一“价投股”贵州茅台，从年初的327元到719元，已经整整翻了一倍，对于没有分到一杯羹的投资者们是不是男人听了沉默，女人听了流泪呢？而就在本月15日，高盛已经将茅台目标价格上调到881元，这也是高盛本月第二次上调茅台的目标价格。茅台的股价就像一台装了永动机的火车，一路向东北方向开去。当你高呼，茅台目前股价已经不能再称为价值投资时，各路资金会跳出来告诉你：白酒没有泡沫，啤酒才有。茅台的表现是大部分白马股在今年市场中的一个缩影，也是A股市场的一个缩影：市场越来越注重价值投资了。

不论是因为管理层的引导还是北上资金的影响，个股价值发现在市场中越来越被重视。两年前大部分内地中小投资者对北上资金买入的优质白马爱答不理，现在优质白马的股价也让思维没有转变过来的投资者高攀不起。这些优质白马多是细分行业龙头，质地优良，体积较大，弹性较小，所以曾经不受中小投资者待见。但是今年大象起舞了，从今年各个指数上也可以看出来，截止到11月17日，上证50年内涨幅为28.51%，沪深300涨幅为24.49%，中小板涨幅为20.54%，创业板指涨幅为—6.53%。可以看出，集结了大部分优质业绩行业龙头的上证50、沪深300版块涨幅较好，而相对鱼龙混杂的创业板指数不涨反跌。这是价值投资的结果，也是A股港股化的印证。我们可以来看一组数据：今年发行的股票有388支股票，现在两市共有股票3444只股票，新股都剔除掉，还剩下3056只股票，在这里只有904只股票实现了股价上涨，其他的都有不同程度的下跌。也就是说你在A股买支股票，放在那里不动，有70%的几率你还是赔钱的。如果你的胆子更大一点，去炒那些市值在流通市值低于50亿元一下的股票，那么股票上涨的占比只有4.29%。

可以看出，市场不再像从前一样，以小为美，现在的市场可以说是梦回唐朝，以大为美。局限的场内资金仅仅愿意去选择业绩优良的行业龙头进行抱团，而不会再像从前一样百花齐放。这就像港股一样，指数走的飞起，还是有许许多多的毛股仙股，从来都一动不动，无人问津。市值小不再是青睐的理由，价格低也不是选择的借口。这就是A股的现状。有人说今年是价值投资的元年，我觉得也是港股化的元年。以后的市场会有更多的投资者去改变思路，加入到价值投资的路上。

经过三年的沉淀，A股市场终于逐步理顺体内的乱气，开始港股化，国际化。在痛苦中，我们改变了投资的思路，改变了市场的风格，并将在新的道路上继续前进。

感谢阅读

看完点个赞再走

↓↓↓