IPO审6过4，"亏损”上亿、利润下滑，原董事长判死缓的公司有人笑就有人哭"

来源：IPO头条整理

11月14日，发审委审核6家企业的IPO申请，结果是4家通过、1家被否决1家被暂缓表决。获通过的公司是重庆长江造型材料（集团）、成都银行、厦门盈趣科技、四川振静，不幸被否决的公司是浙江鸿禧能源，被暂缓表决的公司是重庆百亚卫生用品。

幸获通过的成都银行的原董事长毛志刚、原董事吴忠耘数年前因受贿罪被判处死缓。股东超过6000人。公司还存在以下缺陷：报告期内经营业绩连续下降；不良贷款率高于行业平均水平；贷款分类不够准确、减值准备计提不充分等情况。

成都银行这次过会后，即将成为四川第一家上市银行，对四川金融业也算是填补了一项空白。

一、浙江鸿禧能源股份有限公司IPO被否

公司是一家专业从事太阳能发电系统的设计、研发、建设及利用以及从事多晶太阳能电池片、太阳能电池组件的生产和销售的高新技术企业。公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月营业收入分别为15.26亿元、18.97亿元、19.95亿元和11.98亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为0.63亿元、1.31亿元、1.20亿元和0.72亿元

1、被质疑关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整，是否存在利益输送

2、质疑毛利率、销售费用的合理性和公司的持续盈利能力

3、质疑业务模式的商业合理性、采购与销售大额波动的合理性

4、存在异常股权转让行为，质疑存在代持及利益输送行为

5、质疑募投的可行性

二、重庆百亚卫生用品股份有限公司暂缓表决

公司主营业务为一次性卫生用品的研发、生产和销售，产品包括卫生巾和纸尿裤。公司2014年、2015年、2016年营业收入分别为6.24亿元、6.91亿元、7.38亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为0.50亿元、0.60亿元、0.67亿元。

主要关注点

1、第二大股东未被认定为共同控股股东、共同实际控制人

2、红筹架构设立与拆除是否合规，税收、外汇是否合法

3、消防违法被罚10万元

4、发行人存在较多关联方、关联交易种类多。

5、法律意见书与招股说明书披露不一致，是否属于重大遗漏?

6、董事、高管变动较大

7、第三方回款的核查

8、购买理财产品5000万元未经股东大会审议，内控是否健全?

三、四川振静股份有限公司通过

收付实现制下亏损1.4亿元过会

公司主要从事中高档天然皮革的研发、制造与销售，产品广泛运用于制造中高档家私、汽车座椅及内饰和鞋面等，在行业内率先建立了家私革、汽车革、鞋面革三大产品线，产品链条完整，能够进行个性化定制、柔性化生产。公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月营业收入分别为4.33亿元、5.43亿元、5.92亿元和3.06亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为0.25亿元、0.40亿元、0.58亿元和0.26亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1.87亿元、0.66亿元、-0.19亿元和0亿元。公司报告期内同期实现净利润合计1.49亿，理想情况下应收到净利润产生的现金1.49亿元，但该公司经营活动现金流量净额在报告机内合计-1.4亿元，不但实现的净利润在报告期内没有收到一分钱的现金，反而还净付出去1.4亿元现金，看来盈利质量较差。从收付实现制的角度（现金流量表）来看，2014年、2016年处于亏损状态，该公司在报告期内应该合计亏损1.4亿元，毕竟通过经营腰包里没有收到钱反而又净支出1.4亿元。

四、成都银行股份有限公司通过

收入、净利润报告期逐年下降，盈利能力有较大下降的IPO过会公司，公司无控股股东和实际控制人。

成都银行股份有限公司 2014年、2015年、2016年营业收入分别为83.7亿元、79.7亿元、75.1亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为35.5亿元、28.2亿元、25.8亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为252亿元、83亿元和133亿元。成都银行报告期内营业收入、净利润逐年下降，2016年的净利润相比2014年下降了27%，盈利能力下降较为明显。

发审委询问的主要问题

1、经营业绩逐年下降

2、发行人不良贷款率高于行业平均水平，拨备覆盖率接近行业监管指标

3、贷款分类不够准确、减值准备计提不充分等情况。

4、明理财产品、应收款项类投资、表外投资等各类产品运行的总体情况

重庆长江造型材料（集团）股份有限公司通过

公司主营业务为铸造用硅砂、覆膜砂和砂芯的研发、生产和销售；铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发、生产；压裂支撑剂的研发、生产和销售；中小功率柴油机及其配套机械的研发、生产和销售。公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月营业收入分别为7.11亿元、6.09亿元、6.53亿元和3.71亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为0.72亿元、0.71亿元、0.99亿元和0.41亿元。

六、厦门盈趣科技股份有限公司，通过

公司以自主创新的UDM模式（也称ODM智能制造模式）为基础，主要为客户提供智能控制部件、创新消费电子等产品的研发、生产，并为中小型企业提供智能制造解决方案。公司2014年、2015年、2016年、2017年1-6月营业收入分别为6.41亿元、9.80亿元、16.48亿元和13.14亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.18亿元、1.65亿元、4.45亿元4.40亿元，

部分资料参考投行业务资讯，梧桐树下V

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