小燕子套惨了散户祥源文化的股东们却赚了2个亿 “不服”证监会一家公司从准备发行到上市要经过多少流

奇葩！赵薇被罚了60万，祥源文化的股东们却赚了2个亿

导读：11月9日，祥源文化（原万家文化）发布公告，赵薇夫妇分别遭30万处罚，被采取五年的证券市场禁入。同时，上市公司也受到处罚，不过第二天公司股价却大涨了。或许，这种现象只有在A股才会出现。

财经一旦和娱乐挂钩，影响力就像坐了火箭一样。11月9日晚间，祥源文化（原万家文化）发布公告表示，公司收到行政处罚及市场禁入事先告知书，证监会分别对黄有龙、赵薇等人采取5年证券市场禁入措施。

赵薇高杠杆炒壳的事在A股几乎是人尽皆知，如今算是迟到的处罚。由于兼具财经和娱乐属性，媒体相关报道铺天盖地。有意思的是，上市公司祥源文化却没有受到影响，次日反而一度接近涨停，最终报收9.70元，上涨4.08%。

事实上，上市公司及相关人员被罚后，股价反而大涨的例子在A股并不鲜见，登云股份、安硕信息都是如此。

高杠杆收购上市公司

“有一个姑娘，她有一些任性，她还有一些嚣张。有一个姑娘，她有一些叛逆，她还有一些疯狂。”这是赵薇十几年前为《还珠格格》唱的片尾曲，现在用在她自己身上却无比贴切。疯狂动用杠杆，只为收购上市公司的壳，收购失败后，“小燕子”安然脱身，却害的无数散户被套。

事情还得从去年说起，2016年12月26日，万家文化发布公告称，万家集团将1.85亿股公司流通股转让给龙薇传媒，占公司股份总数的 29.135%，共计价30.59亿元。龙薇传媒即赵薇及其老公黄有龙创立的公司，其中赵薇持股95%。如果此次收购成功，赵薇将成为万家文化的实际控制人。

因为之前赵薇夫妇曾在港股阿里影业上大赚特赚，甚至被誉为”女版巴菲特。一听说赵薇入主万家文化，广大散户投资者对上市公司股价充满期待。市场的火热情绪引起了监管层的注意，上交所对此次收购发出问询函，要求龙薇传媒说明收购资金的来源，以及是否与阿里系有关。

2017年1月11日，龙薇传媒对问询函作出回应。本次收购中，除了6000万元是自有资金，其他资金均为借入。其中，龙薇传媒向西藏银必信资产管理有限公司借了15亿元，年利息10%，期限为3年。另外14.99亿元来自金融机构股票质押融资，融资年利率6%左右，期限同样为3年。

照此计算，赵薇动用的杠杆比例超过51倍。银必信的借款是以赵薇个人信用作为担保，金融机构的融资也是以手中万家文化的股票作为质押，这是很明显的空手套白狼。赵薇之所以敢用如此高的杠杆进行收购，还是对自身影响力的自信。

事实确实如此，万家文化2017年1月12日复牌后，股价连续涨停，从复牌前收盘价18.38元涨至最高点23元左右。由于赵薇51倍杠杆收购太过离谱，正好国内金融政策一直在去杠杆，在经媒体炒作放大后，赵薇与万家文化也渐行渐远。

2月13日，龙薇传媒调整收购计划，从买29.135%的股权改为只买5.04%，此后，万家文化股价便开始连续下跌。2月27日，万家文化又收到证监会《调查通知书》，4月1日，赵薇最终放弃了与万家集团的交易，收回了2.5亿元定金。

小燕子套惨了散户

赵薇只能说一次投机失败了，在此过程中，自身没有受到丝毫损失，而对于很多跟风买入的散户来说，损失却是异常惨重。今年以来，万家文化（祥源文化）股价近乎腰斩，截至11月10日，报收9.70元，而赵薇收购前，万家文化收盘价为18.38元，也就是说，跌幅接近50%。

可以看到，证监会认为赵薇夫妇的收购行为，是造成万家文化股价大幅波动的原因。不过，监管层对赵薇夫妇的处罚却不痛不痒。根据上市公司公告，赵薇夫妇因在收购上市公司过程的信息披露中存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，被证监会给予警告，分别处于30万元罚款，且被采取五年的证券市场禁入。

因此，有维权律师指出，受损投资者可以要求祥源文化及赵薇等虚假陈述行为人承担相应责任，据悉，现在已经有律所率先就此事开展股民索赔预登记。

受到处罚，反而大涨

被龙薇传媒“买壳”失败后，万家集团再次寻求卖壳。2017年8月5日，万家文化宣布实控人变更，孔德永和刘玉湘将万家集团100%的股权以16.74亿元的价格转让给祥源控股。此后，上市公司万家文化也更名为祥源文化。

然而此后上市公司股价依旧没有起色，此次监管层对赵薇夫妇的处罚，却被有些投资者视为利空出尽，11月10日祥源文化股价一度接近涨停。一般来说，遭遇证监会处罚都是一个利空消息。上市公司祥源文化在受处罚范围之内，股价却不降反升，这种情形，可能只有我大A股才会出现。

安硕信息股价曾以474元的价格成为A股最贵的股票。随后，2015年8月，因涉嫌违规炒作，证监会对其展开调查。一年后，证监会查明，安硕信息董事长高鸣、董事会秘书曹丰与某证券机构分析师达成默契，采取多种形式针对性地宣传安硕信息开展互联网金融相关信息。

2016年6月14日晚间，安硕信息发布公告称，公司因涉嫌误导陈述遭证监会处罚60万元。结果次日安硕信息股价“逆天”创下涨停。有网友因此表示，60万的处罚太少，难以震慑这只曾经最贵的妖股。

同样的情形也出现在登云股份身上，2017年6月23日晚间，证监会对登云股份IPO造假顶格处罚60万元，并对直接主管人员处以30万罚款。6月26日（中间两天是周末）开盘后，登云股份反而大涨近5%。相关人士指出，同样是IPO造假，相比欣泰电气被强制退市，登云股份的处罚就显得轻得多了。

因为处罚太轻，造假和炒题材的成本太低，才导致A股各种乱象屡禁不止。在上市公司和各方资本玩家的操纵下，无数散户成立炮灰。或许，监管部门可以适当提高处罚标准，以警示各方不要以身犯险。老虎财经朱成祥

“不服”证监会处罚赵薇丈夫打算提交陈述和申辩意见，并要求听证

上周遭到中国证监会处罚并被判5年证券市场禁入后，赵薇的丈夫黄有龙打算向证监会提交陈述和申辩意见，并要求举行听证会。

顺龙控股有限公司发布公告称，顺龙控股于11月10日获悉公司执行董事、主席及控股股东黄有龙，以及公司执行董事赵政，收到了中国证监会发出的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因西藏龙薇文化传媒有限公司，中国证监会拟基于其警告并处以黄有龙5年市场禁入措施以及各人30万元罚款。

顺龙控股称，根据黄有龙和赵政的说明，其已打算向中国证监会提交陈述和申辩意见并要求举行听证会。证监会将会复核申请人提出的事实、理由和证据，如经证监会复核成立，证监会将按照前述事实、理由和证据作出正式的行政处罚决定。

顺龙控股在11月10日的公告中称，如证监会的正式决定有任何重大改变，公司将适时刊发更新公告。

来源：香港证交所官网

黄有龙是顺龙控股的第一大股东，持股比例为67.5%，持股数量为35.11亿股。

对万家文化“高杠杆”收购遭罚

11月9日晚间，祥源文化公告，祥源文化、龙薇传媒及赵薇黄有龙等遭证监会行政处罚及市场禁入。

根据公告，祥源文化收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书，万家文化（已更名为祥源文化）、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕，依法拟对龙薇传媒、万家文化、黄有龙、赵薇、赵政、孔德永作出行政处罚和市场禁入。

据告知书，龙薇传媒在自身境内资金准备不足，相关金融机构融资尚待审批，存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，且贸然予以公告，对市场和投资者产生严重误导。

公告显示，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十三条第一款的规定，证监会拟决定：

一、对万家文化责令改正，给予警告，并处 60 万元罚款；

二、对孔德永给予警告，并处 30 万元罚款；

三、对龙薇传媒责令改正，给予警告，并处 60 万元罚款；

四、对黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以 30 万元罚款；

根据《证券法》第二百三十三条和《证券市场禁入规定》第三条、第五条、第六条的规定，证监会拟决定：对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取5年证券市场禁入措施。

赵薇夫妇高杠杆“空手套白狼”收购万家文化始末

华尔街见闻早前梳理了赵薇夫妇“空壳收购”的细节始末：

1. 51倍杠杆空壳收购

2016年12月，万家文化公告称，赵薇夫妇控股的龙薇传媒拟以30.6亿元收购万家文化29.135%股份，其中仅6000万为自有资金，其余均为借入资金，杠杆比例高达 51 倍。

2. 融资遇阻突生变数

今年2月，高杠杆融资遇阻，买壳不成，改口举牌。

万家文化第一大股东万家集团与龙薇传媒签署了《关于股份转让协议之补充协议》，对双方去年12月23日签署的《股份转让协议》作出调整，将转让给龙薇传媒的股份总数由原先的1.85亿股（占总股本的29.135%）调整为3200万股（占总股本的5.04%），转让总价款调整为52928万元。

3.终止受让万家易主

今年4月，万家文化公告终止与龙薇传媒的股份转让协议。

8月，万家文化公告，祥源控股集团以16.74亿元收购公司控股股东万好万家集团100%股权，收购后间接持有万家文化29.72%的股权，至此，万家文化的实际控制人由孔德永、刘玉湘变更为祥源控股董事长俞发祥。

4. 一纸罚书五年禁入

今日，证监会出具处罚事先告知书，赵薇夫妇各罚30万，5年市场禁入。

涉案期间，万家文化的股价变动：

华尔街见闻张一苇

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