采暖季钢厂持续限产，唐山钢坯止跌小涨，钢价或偏强震荡 2017年10月份

10月31日，国内钢材市场震荡运行，涨跌互现。25个主要城市中，武汉、沈阳、重庆等6个城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨，其他城市持稳；上海、广州、北京等8个城市热卷价格上涨10-60元/吨，沈阳、成都等3个城市热卷价格下跌10-30元/吨。

31日，唐山普方坯含税出厂价上涨10至3690元/吨。当日，唐山成品材稳中有降：唐山小窄带持稳，主流厂家报4050；唐山型钢早盘降10-30，现主流报价工字4100-4120，槽钢4060-4080，角钢4080；螺纹三大4050-4060，三小4120-4130，报价持稳个别小厂低价出货。

31日，黑色系期货走势分化，呈现钢强煤弱格局。10月制造业PMI仍处扩张区间，建筑业继续高位运行，下游用钢需求减弱主要是季节性及环保因素，而11月钢厂环保限产力度大概率加大，当前供需平衡格局尚未打破，钢市悲观氛围有所缓解。期货仍有逢低做库存或高抛低买的机会。

31日，国内3家建筑钢材生产企业小幅下调出厂价30-50元/吨，关注明日沙钢等主流钢厂调价政策，可能影响短期钢价走势。

▼钢材现货市场

建筑钢材：10月31日，全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价4061元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。今日来看，早盘现货成交较一般，午后期螺小幅冲高，市场交投氛围有所回暖，商家多反馈午后成交尚可，不过报价仍以持稳为主。目前来看，预计明日国内建筑钢材或窄幅运行。

热轧板卷：10月31日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4150元/吨，较上一交易日价格上涨10元/吨。随着期货的上涨，市场信心有所提振，商家报价逐渐走高，市场成交有所好转。据了解，11月份钢厂检修减产计划增多，后期资源供应进一步趋紧，这对价格有一定的支撑。预计明日热轧市场价格震荡偏强。

冷轧板卷：10月31日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4744元/吨，较上一交易价格下跌3元/吨。今日黑色商品期货震荡上行，现货价格受此提振稍显坚挺，市场交投氛围较活跃。另据了解，首钢京唐计划于11月16日对一座5500m3高炉进行年修，至12月4日结束，为期18天，总计影响铁水产量约在20万吨左右，加之近期马钢亦传出12月份检修计划。对此，部分商家表示或将加大11月份订单，以提前补库。总体来看，后期资源偏紧格局不改，市场价格下跌空间有限，故预计明日冷轧价格震荡偏强运行。

中厚板：10月31日，全国24个主要城市中厚板均价4143元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。随着期货市场的反弹，市场信心有所提振，部分市场报价试探性上涨，不过下游需求没有明显改善。预计明日中厚板市场价格偏强震荡运行。

▼原材料现货市场

进口矿：10月31日，京唐港61.5%澳洲粉矿报450元/吨，较上一交易日价格持平。采暖季将近，下游钢厂需求未有明显向好表现，预计后期矿价仍然震荡偏弱。

焦炭：31日国内焦炭现货市场继续走弱，华北、华东多数代表钢厂下调焦炭采购价100元/吨，焦企抵触情绪较强。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报1750-1800元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1710元/吨；乌海地区二级焦主流报1600-1650元/吨；华东地区焦炭市场现二级主流报价1700-1850元/吨，均为出厂含税价。短期国内焦炭市场延续弱势可能性大。

废钢：31日废钢市场暂稳，成交一般。现江苏地区重废价格维持在1890-1950元/吨；山东地区重废价格在1810-1920元/吨。福建市场重废含税成交价1830-1880元/吨。湖北地区重废含税价格基本在1640-1690元/吨。山西地区重废含税1780-1860元/吨。河北地区重废含税价格在2130-2240元/吨。以上均为含税到厂价格。

▼钢材市场预测

2017年10月份，国内钢材市场涨跌变动频繁，呈现区间震荡走势。一方面，因环保政策影响，北方部分钢厂陆续限产，加上节后钢材库存逐步消化，钢厂出厂价表现坚挺。另一方面，因大会及“停工令”影响，下游用钢需求走弱，尤其终端用户对高价位仍有抵触心理。当月钢市供需两弱，基本处于平衡状态。

从供给端来看：为应对秋冬季大气污染防治工作，9月-10月唐山市多次启动应急减排措施，分别于9月25日、10月10日、10月16日、10月23日要求钢厂烧结机限产50%，也就说9月下旬至今当地烧结机一直处于停限产。

除唐山地区以外，“26+2”其他城市也有限产情况：安阳安钢1#2200m3高炉停产检修；邯郸、武安、石家庄、胜芳、天津、长春、滨州等多个城市要求工业企业限产限排。预计10月份粗钢日均产量环比下降，且降幅有所扩大。

据我的钢铁网监测，10月份全国163家钢厂高炉产能利用率（剔除淘汰落后产能）逐周回落，从9月末的90%以上降至10月末的86.84%。据笔者测算，因铁矿石、焦炭等原材料价格下跌，10月份唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利（成本未包含三项费用、折旧等）逐步回升至800元/吨以上。

据我网了解，天津市部分钢厂明确表示将在11月1日零点整正式限产50%，目前本地17座高炉中，除去之前并未生产的3座高炉外，预计11月1日后还将停产6座高炉，整体影响月均产量在92.65万吨左右。考虑到11月重污染天气频发，预计环保限产力度进一步加大，预计后期钢铁产量继续回落。

从需求端来看：10月份钢材现货市场成交量先稳后弱。一方面，得益于国内基建投资延续较快增长，房地产投资平稳增长，以及制造业稳中向好，钢材需求仍有一定支撑。另一方面，进入采暖季，多地为控制扬尘污染，土石方作业停工，建筑钢材需求减弱，加上钢铁业高利润引发下游抵触心理，采购积极性也较低。

10月，中国制造业PMI为51.6%，较上月回落0.8个百分点，主要是钢铁等高耗能行业生产经营活动放缓，汽车制造业、专用设备制造业、电气机械器材制造业等行业PMI均位于53.0%以上的景气区间。

同时，当月，建筑业商务活动指数为58.5%，建筑业新订单指数为54.1%，主要是大会及环保“停工令”影响，较上月有所回落，但仍处于高位景气区间。

整体来看，预计冬季制造业用钢需求相对平稳，建筑钢材需求季节性减弱。

从库存方面来看：国庆假期钢材库存增长明显，节后钢材库存去化速度偏慢，抑制钢价持续上行。

据我的钢铁网监测，上周（截至10月25日）全国主要城市钢材库存量997.9万吨，节后三周累计下降4.7%，而2016年国庆节后三周累计下降10.5%。同期，全国139家建材钢厂库存量304.7万吨，节后三周累计下降3.8%，而2016年国庆节后三周累计下降24.5%。

总体来看，11月份京津冀及周边地区将有更多的城市执行防污治理方案，钢材市场大概率延续供需两弱格局，钢价或仍会因“限产令”、“停工令”走出震荡波动行情。由于节后钢材库存去化速度偏慢，钢厂盈利水平提高，下游对高价位仍有抵触心理，钢价上行动力仍不强。不过，如明日沙钢等主流钢厂调价仍坚挺，则商家也不愿持续亏损出货，短期钢价有望偏强震荡运行。

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