早间资讯20171030 一、早间重要资讯要闻速递"

一、早间重要资讯要闻速递

○被称为“全球安防第一展”的第十六届中国国际公共安全博览会今日在深圳拉开帷幕，全球53个国家和地区1100多家厂商参展，人工智能成为安防行业发展新趋势，安防正在变被动防御为主动预警。

○下周央行公开市场有8000亿逆回购到期；此外，下周五还有2070亿MLF到期。

○据国际金融协会，全球债务总额如今已累计达226万亿美元，占世界年度国内生产总值的324%。

○近日，工信部原材料工业司在北京召开建材行业管理座谈会，要求全面停产32.5等级复合水泥，发展专用水泥。

○有消息称，随着“趣店事件”的持续发酵，对于“现金贷”的监管政策或将于近期颁布。

二、市场回顾与策略观点：

市场回顾：

指数窄幅震荡，两市涨跌互现周五两市双双低开，但盘后展开拉升，沪指顺利翻红后继续走高，金融股表现抢眼，沪指走势强于深成指。盘面上，保险、银行强拉指数，护盘迹象明显，而有色等资源股走低，加之中小创的回落，个股表现较为低迷。当前，经济、金融监管、流动性的预期波动影响了市场节奏，而消费升级下使得秋季转向消费的观点愈加鲜明。个股方面，两市共有 27 只涨停，1 只跌停。

后市展望：

消费估值切换行情，盈利驱动仍是重点消费行情演绎中，市场情绪维持平稳。市场当周稳步上行，大蓝筹龙头股表现相对较强，消费股领涨。截止 10 月 27 日，沪深两融余额达到当月新高 9952 亿元，当周日均换手率 1.87%，上周为 1.9%略有下降，上证综指收于 3416.81 点；消费股行情继续演绎，消费风格指数 5 日涨幅 3.02%，明显领先其他风格指数。我们前期指出周期消费五波走观点，从这一逻辑出发目前正处于消费第二波中期，盈利超预期驱动估值切换是核心，叠加通胀预期升温、国内外互联加强、美好生活消费升级政策催化预期，消费行情仍将继续演绎。短期债市受冲击，股市影响预计有限。10 月 23 日至 10 月 27 日，7D 回购利率从 2.986% 上升至 3.591%，10Y 国债到期收益率由 3.723%上行至 3.826%，创出 2015 年以来新高。短期来看，债市受到了央行公开市场操作、缴税时点以及银行同业负债比例调整新闻的影响，但从 10Y 国债从 10 月初即开始上行来看，显示了债市对于基本面预期的变化。债市、股市和期市表现的分化显示的是不同市场投资者对于基本面预期的分化，综合考虑央行公开市场操作及相关表态，债市的变化更多显示的是债市投资者自身预期的调整，对于股市影响预计有限。盈利驱动仍是重点，重申周期消费五波走。经济韧劲较强温和下滑整体态势下，货币政策仍维持中性偏紧，监管政策更重落实，业绩确定性仍是投资者关注的重点。从三季报预报看消费品中大部分行业盈利改善，行业内生出清力量继续发力，推动消费品行业集中度提升，中国与国际互联的加强，对于具有“固收+”特征的消费品龙头股票市场关注度将会持续提升；新时代主要矛盾的变化，与美好生活相关的消费升级领域政策支持力度加强预期将会持续升温。三四季度周期品龙头仍有超预期可能，冬季环保限产叠加明年开工旺季驱动补库需求，将驱动周期行情。

操作建议：

看好消费估值切换行情，战略看多大制造看好消费估值切换行情，战略看多大制造。在经济维持平稳的格局下，企业盈利结构性改善仍是市场主线，挖掘盈利超预期仍是重点。我们继续看好“预期+交易”两个层面仍在改善的旺季消费品板块，推荐白酒、家电、汽车、医药、定制家具、商贸零售和种业龙头，估值切换行情视角下，需重点关注银行、券商、建材、绩优 TMT。主题方面，看好在决胜三年中能较早发挥新经济支撑作用、并可能在国际竞争格局中占据领先地位或实现弯道超车的相关领域，在全球朱格拉周期开启叠加国内存量设备更新，我们战略看多大制造，重点推荐高端装备、5G、人工智能、高铁、核电、卫星导航、智能制造等主题。

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