观点 | 2016-2017年上半年中国上市企业跨境并购情况分析及建议本报告对中国上市企业（2016-2017年上

毕马威在《中国上市企业（2016-2017年上半年）跨境并购通讯(第二期）》中显示，中国上市企业仍将继续将海外并购作为其重要的发展策略。其中两个重要的海外投资领域为计算机和电子产业以及医疗健康产业。值得注意的是，这些上市企业投入了更多精力在投后管控方面，以便从收购中实现期望价值。

投资所属地（按交易数量分析）

从三个季度的交易数量来看，欧洲成为最热门的投资地区，北美和亚洲紧随其后。

投资所属地（按交易金额分析）

2016年第4季度并购交易总额最高的地区是北美，占总比重的73%，而到了2017年第1、2季度，中国上市企业将投资地区转向大洋洲和欧洲，分别为41%和46%。在投资领域方面，2017年上半年度已披露的大额并购交易主要为矿业和汽车制造业。

所投资行业（按交易数量、交易金额分析）

从三个季度的交易数量来看，成功交易的行业多集中于计算机和电子产品、医疗健康领域。从交易金额来看，矿业、汽车制造业是2017年上半年的交易金额位居第一、第二，计算机和电子产品排在第三位。

中国企业并购VS投后管控挑战

中国企业海外投资和并购的现象越来越普遍，投资形式也趋于多样化，布局较为复杂，使得企业在投后管理时也面临越来越多的挑战。其中最具有代表性的挑战包括: 1. 拓展初期缺乏跨国管理经验的人才和管控机制；2. 现有管理体系与国际管理体系不符；3. 中西方管理差异；4.初期难构建完善管理体系。

因此，中国企业想要真正实现并购所期望带来的价值，还需在并购流程、当地法律法规、管理体制、人才把控等方面做好万全规划，才能保证下一盘好棋。

毕马威建议

毕马威提出，如想更好地管理跨国并购企业，需提升硬实力和软实力。硬实力包括明确管控定位（财务控制、战略设计、战略运营、直接运营）和把握5个抓手（公司管理架构、纵向职能体系的构建、核心人员管理、业绩跟踪、核心人员管理）。在管控定位上，上级集团公司应适当把握管控力度，重点关注直接运营，在战略设计和战略运营方面作指导和监督，把控战略方向。而在财务上，上级应仅关注下属企业的业绩和财务回报率，适当放权。

提升软实力主要包括：1. 理解文化差异有效沟通；2. 明确并购企业派驻团队的工作挑战和目标；3. 有效实施企业管理理念；4. 降低职能管理成本，提高决策效率；5. 降低上市企业投后管理中的非系统性风险。

中国企业海外并购的目的不仅仅只是“买买买”和“走出去”，如何走得更好，持续健康稳定的发展才是企业应关注的重点。在并购过程中，并购重组、投后整合、海外人才团队派遣、财务审计、文化融合，都是企业不可避免的关键问题。

本文观点、数据来自：毕马威《中国

上市企业跨境并购市场通讯》第二期

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