我读书多不骗你：P2P有“爹”比没有好得多！批判是容易的

P2P投资人根据背景将平台分成三六九等，投资时除了看收益，最看重的就是平台有没有“爹”了。

然而，近期一些有“爹”的平台爆雷，难道有“爹”也不靠谱吗？我不骗你，有“爹”比没有好得多得多！

1、什么是“爹”？

1.1、就P2P来说，国资系、上市系、风投系……具备这些背景的平台就是“有爹”的；不具备的被称为“创业系”“民营系”，即人们常说的“草根”。

1.2、强监管背景下，银行存管也是重要背景，故本文标准，上了存管的平台也被视作“有爹”。

2、为什么有“爹”很重要？

2.1、根本原因是我国P2P还存在“刚性兑付”潜规则。

2.11、“刚兑”指借款人逾期平台有代偿机制，原因是缺乏征信体系、投资人不成熟等特殊的市场环境。

2.12、“刚兑”潜规则下，投资最大的风险是什么呢？不是业务风险，而是平台本身的风险，尤其是P2P平台控制人的道德风险！即，投资人的最大损失，不是项目逾期、坏账，而是平台跑路！股市下跌还可割肉止损，遇到P2P跑路则血本无归！

2.13、风控难道不是最重要的吗？因为“刚兑”潜规则下，投资人不直接面对风控好坏；无论逾期坏账，有代偿，你根本感受不到风控的存在。你能真切感受到的是提现困难了，是跑路，对吧？风控当然也重要，太烂会导致平台倒闭，投资人遭殃，但它是间接起作用的，直接风险还是平台人的道德风险！

3、有“爹”重要在哪？

3.1、“有爹”的平台，跑路等道德风险发生的概率要低得多！

3.11、平台为啥要跑路？无外乎两种情况，第一种最多、叫卷款跑路。投资人要透彻理解内涵，银行对用户资金进行独立管理与监督，平台无法触碰，意义就是防止平台卷款跑路！

银行管不了平台经营好坏，经营是企业自身的硬功夫，任何背景任何“爹”都管不了，物竞天择，企业经营不善倒闭是正常的。但存管确保了平台碰不到用户的钱，没钱跑个毛。

第二种叫引咎跑路，经营不善，坏账多，代偿不了，选择跑路，这种情况银行存管也没办法避免，但一般有明显先兆，爆雷前会提现困难。监管严令P2P业务小额分散、严格信息披露，小额分散不易出现流动性风险，冲垮平台；严格的信息披露，投资人多看信息是能够提前发现经营不善、资产质量差的。

3.12、国资、上市、风投等“爹”又有啥作用呢？大大提高了违约成本！违约会坑到“爹”的钱，影响“爹”的声誉。举例说，一家上市公司控股的P2P如果雷了，股价咋办？再说，“跑得了和尚跑不了庙”，P2P要是跑路，“爹”怎么办？

有“爹”违约成本高，所以网贷之家等媒体研究平台发展指数时，也看背景。

网贷之家8月百强榜Top20，基本都是有“爹”的平台。上市系如1号宜人贷（纽交所上市）、2号陆金所（中国平安），国资系如15号麻袋理财（中信产业基金）、20号民贷天下（广州产业投资基金），风投系如4号拍拍贷（ABC三轮融资）、5号点融网（ABCD四轮融资，D轮2.2亿美元）、9号团贷网（ABCD四轮，D轮18亿元为今年行业最多）。

有“爹”的平台经营风险也相对低。很多“干爹”在选平台时要做充分的调查，非常专业。近年资本对P2P已经非常理性，考察平台是非常严格的。资产端、团队、管理、财务……无论哪方面有问题，都不可能拿到大笔的投资，反过来，这种情况下还能拿到风投的平台，安全性相对好很多。

4、“真爹”和“假爹”；“亲爹”和“干爹”

4.1、平台号称有“爹”是一回事，要手动核实。骗子都会编造高大上背景，盲目相信而踩雷，不是“爹”不靠谱，是你自己不靠谱。如何核实？可以登录平台所属省份的国家企业信息信用系统，查看股东及出资信息。

4.2、“爹”也分很多类型。

4.21、国资系，国资是控股（亲爹）还是参股（干爹）区别很大；此外，国企本身也有多种类型，按出资额可分为国有独资、国有控股、国有参股；按国资级别还有央企、地方政府企业、全民所有制等多种。不同类别、持股比例多寡，违约成本都不同。干一件事儿，领导出面、办事员出面、临时工出面，事情搞砸了对他的影响差别大不大？

4.22、上市系，也有控股（亲爹）和参股（干爹）的差别。另外，上市公司本身差别也很大，主板、中小板、创业板，以及海外（美国和中国香港）上市……你都搞清楚了吗？还有上市公司自身的经营状况。一家实力强、经营好的上市公司，其P2P“儿子”出问题，违约成本非常高；反之，本来就烂的上市公司，就不怕再烂。

▲8月上市系、国资系、风投系TOP10，注意持股比例、投资额度等

4.23、风投系，什么级别的风投？专业风投机构、大公司下属的风投机构、个人投资人等多种，很多财经网站都有VC/PE排名。另外，风投出资多少也要看，投入越多，越亏不起。风投追求回报，知名风投、投入较多的平台，经营状况一般是非常好的。

作为投资人，真金白银投入到一家平台，希望不要懒，不要盲从。自己动手上国家企业信息信用系统，查询平台的真实背景，再百度一下股东，掌握到真实的信息、变更的信息。还有监管要求披露的信息，都要了解一下。

理性的投资人要理解一句老生常谈“投资有风险”，试图通过一些确定无疑的条件去判定投资安全以否，是不对的。通过专家，通过投资人交流，都找不到。只有安全的必要条件（非充分条件），通过这些条件，有严格的逻辑可推断踩雷的概率会低很多。

▲澳洲真有白乌鸦，但个例不能掩盖乌鸦绝大多数是黑色的事实。

要对行业坚定信心，网贷之家数据，P2P问题平台涉及投资人只占全部投资人的3.8%，且爆雷平台并非每个人都踩雷了，薅完羊毛全身而退的不在少数，还有多个爆雷平台重复统计的情况。因此，P2P历史上踩雷的投资人占比非常低，绝大部分投资人都赚到了较高收益。

希望媒体和一些作者，不要为了阅读量炒作个例，批判是容易的，建设是困难的。个别平台出问题，就说国资不靠谱，存管也不靠谱……那什么才靠谱？投资人也不建议看那种文章，越看越糊涂，什么标准都不靠谱，结果还是乱投。有“爹”平台出问题不奇怪，但概率比草根出问题少太多！跑路等恶性行为更是少之又少。再结合“爹”的真假、亲的还是认的、实力强弱等，仍然是判定P2P平台安全性非常有效的方式！

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