沪指自5月以来，一直呈现缓慢盘升格局，本周交易结束后便迎来国庆长假，持币过节还是持股过节是投资者比较关心的问题，今天我们就来从历史规律来看看节后可能的走势。

       

1、很多人觉得国庆长假对市场影响不大。其实不光有影响，而且影响比较大。明确的逻辑就是国庆前，很多资金想卖了去度假、或者回老家，避免外盘假期大幅波动风险，其中外盘影响是最大的，外围股市经过长时间大幅上涨，出现回调也是很正常的，由于A股国庆休市时间长达9天，如果外围跌幅太大，势必对A股开盘造成巨大影响。另外国庆长假国人消费欲望急剧膨胀，造成流动性短期紧张，其实本质跟春节前的效应差不多。下图是过去15年以来的数据。我们可以明显看出国庆节后，市场涨的概率要大很多。只有三年跌。国庆前则涨跌不一。但是总体国庆前，是布局的机会。只要不是市场处于单边熊市。国庆前布局，节后收获的可能都很大。原理其实就是节前很多资金落袋为安，节后回流。其实这个角度去理解，长假里的股市就很好理解。

      

2、目前全球阀股市都处在一个大牛市中。尤其是欧美股市的牛市更加明显。这种全球经济大环境告诉我们，中国经济所处的外部发展环境非常好。我们的市场主要指数，在经过两年的下跌后，开始了缓慢爬升，并且创出了底部震荡区域的新高。看下图的主要指数，如果后面能够继续往上，我们觉得市场整个风险偏好，会大幅提高。是牛还是熊这两周市场将给出定论。（创业板指数因为此前涨幅过大，不予列举，即使走好，需要的时间也会较长）

 结论：

      

1、可以持股过节，仓位控制在五成左右，如果从国庆前后的规律看，本周如果下跌可能是较好的布局机会。

      

2、放在全球大环境和A股这几年的大环境看，现在可能是一个极度敏感的时候，不排除A股在全球经济复苏，国内供给侧深入推进和十九大的共振下，出现一次结构性牛市的可能性。

      

 风险提示：以上内容仅作分析交流，不作投资推荐。

 文章来源：方正证券 总部投顾 雷鹏程

 执业证号：S1220611040059

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