青山一隅：防守为主，进攻为辅本周指数跌了不到2个点

上周指数跌了不到2个点，但个股走势很丰富，有芯片的狂妄和锂电的落寞，有周期股硬伤和大金融的萎缩。

如果以3300为分水岭，之下，指数导向性很明显，拉升权重推指数；之上，权重维稳，中小盘在台子上活蹦乱跳。无论之上与之下，指数的表象都无法真实诠释这个市场的内涵。

所以，仅以指数作为仓位的参考，至于多少，看个人情况，跌了没有吃面的痛苦，涨了没有踏空的悲伤。这是一个权衡策略，没有必要太明确。但有一点要清晰，这不是真正的牛市，重仓操作就是赌，靠赌赚钱的，迟早会还给市场，这一点，从来不是新鲜的。

值得一提的是上证50，已经被国家队操控的炉火纯青，这是杀器也是神器，用的差了死伤无数，用的好了市场的系统性风险会被拉低。目前看，水平很高。

几个注意的点：

一、这周是小长假的最后一个交易周，提防节假效应，牛皮市或者震荡市里面，波动率在节假面前会变的很低。

二、IPO提速，60多亿不会大盘造成影响，市场早已承受每周一次的IPO，不发有时候还会觉得不适应。为什么比以前募集金额多呢？因为国庆节一周不开盘，没法发，这样一算还是每周30亿。

三、说下芯片。芯片行业的拐点有可能来临，因为人工智能的需求会呈现多样性，传统芯片功能定位是指令性的，傻瓜式的，而现在的人工智能计算模式，则需要大量的数据归纳、训练、模拟，这是一个运算的过程而非核心的执行指令，所以芯片的地位会有所改变，定位一改拐点也会跟着来。你看华为发布AI芯片，这是具备历史意义的，就像2007年手机里通用的ARM处理器，让手机变成一个移动智能终端，并基于这个技术开发移动各种品类的APP。之后10年来摩拜、微信这些估值上百亿、上千亿的公司，都是基于一只小芯片的开发带来的生态增值。而这里面的投资机会，肯定不是主题性的，而是产业性的。具体的路径会在后面分析。

四、大盘易守难攻，主力很调皮，给指数留了一个小缺憾，跳空缺口还有3个点没有补完；就风险而言，目前不是指数的趋势性风险，而是高位板块和个股的风险；策略上防守为主，进攻为辅。

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