钢铁：回调或是机会，超额收益不可忽视多多关注钢铁行业相关基金。"

今年以来，钢铁行业累计涨幅已高达37.87%，仅次于有色金属行业的43.29%，在28个申万一级行业中排名第二。相较而言，同期上证指数的升幅为9.04%；正是在以钢铁、有色行业为代表的周期股以及金融股的驱动下才造就了本轮的结构性行情。然而作为前期领涨大盘的主线板块之一，钢铁板块近期出现了回调，而这次回调是市场风向改变的起点还是加仓买入的机会？

国泰君安表示，钢铁行业未来或将出现两大超额收益机会，第一，近期房地产投资将出现超预期的表现；第二，今年冬季库存累积难，提前布局，抓住补库阶段，钢价上涨机会。

今年到明年上半年，房地产投资将出现超预期情况。

首先，房地产库存低，房屋待售面积目前已回到2013年的水平，处于低位。

其次，政策释放土地供应，9月土地供应面积大幅走高。同时，房地产开发商拿地热情高，土地成交面积上升。在政策不允许囤地的情况下，从拿地到开工的时间被压缩。

4季度环保限产，将对钢铁供应产生较大影响，但另一方面钢铁需求也将出现下滑。今年冬季钢材库存难累积，明年复工，钢铁将出现阶段性紧缺甚至全年紧缺。

即使钢铁供需出现平衡，目前房地产库存偏低，开发商拿地积极，明年的房地产新开工不悲观。另外，明年棚改／租赁式住房以及雄安新区的建设都将成为地产投资新的实际增量。

短期钢价下跌来自于淡季需求及环保整治，另外产业链出现一定恐高情绪，钢铁期货出现回调，中长期来看，钢铁基本面并未出现较大变化，自淡季切入旺季，库存将被快速消耗，判断钢价未来依然维持偏强格局，回调是买入机会。

回调亦是机会，钢铁行业未来或将产生超额收益，可多多关注钢铁行业相关基金。

友情提示：基金有风险，投资需谨慎。

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