未来一年A股的机构运作路线：供给侧为主线、有业绩支撑的科技股在A股我们经常听到一句话讲中国股市并

在A股我们经常听到一句话讲：中国股市并不反应实体经济的变化情况，并不是经济的晴雨表，只有发达经济体才和股市息息相关。

从过去十五年的A股市场历程看我们A股和实体经济的变化情况贴的非常紧，仅仅由于政策面的原因使得牛市迟到一年或者熊市提前一年，但牛熊市的模型和经济周期的图形是完全一致的，甚至由于政策面的原因，A股市场的结构经常与政策面惊人的一致。可以说我们大A股完全反应经济层面+政策层面。我们可以梳理一下自2013年至今：

管理层的经济决策以及这些经济决策的目标是什么？

在2013年我们看到管理层提到通过改革来解决实体经济中的重大问题，同年也产生过上海自贸区这种翻倍的结构性行情。我们中国传统的经济增长模式已经走过了30年，在过去无论是依靠土地财政还是依靠廉价的人力成本驱动的方式显然无以为继，因此管理层想到了曾经改变中国经济的良药—改革！事实上上海自贸区的设立是一个样本而已，试图以点带面来推动实体经济增效来上一个台阶。

但我们实体经济中摆在眼前的关键问题需要解决，例如各个行业的产能过剩问题，包括2013年我们逐渐听到了钢企卖一吨钢铁的收入不如卖一瓶矿泉水，很显然不光需要中药调理，还需要一剂能够快速见效的药来解决问题。那么过剩的产能怎么办，管理层开出第二剂药叫做一带一路。

公平的说一带一路是起到一些成效的，我们看到相关联的部分上市公司确实订单量和业绩有了非常明显的改善，也由此产生了2014年和2016年部分时间的阶段性行情，但比较大的问题也很明显，就是我们其实希望周边国家来输入我们过剩的钢铁、水泥、建材等等，等等。但周边国家很显然发展经济的决心和魄力不如我国改革开放初期大，例如我们国家规划一条铁路线路，实施的过程是很快的，但印度要规划一条铁路线路，光拆迁就得好多年。最后化解过剩产能似乎并不能靠一带一路实现。

于是在2016年下半年我们听到了供给侧改革这个词语，可以说如果供给侧改革最终成效不大，可能我们会看到另外的政策产生。但截至目前供给侧改革的成效非常明显，传统行业的利润明显增加，相关行业的负债率也明显降低。由于供给侧的直接标的是很多的国企，而国企的负债率一定牵连到银行，由于企业的利润提升，如果负债率降低的话，那么自然银行的风险也小了很多，因此供给侧既然让管理层看到了成效，自然会成为2017—2018年重点执行的国策。

以钢铁为例，中钢协在最近几天出来辟谣，大概就两个关键点。

1我们的日子才开始好过而已，并没有非常好过。2负债率还有70%，如果供给侧停了，那我们很快回到之前的状况。

以螺纹为例，供给侧改革注定的路线就是在各方博弈之下价格走阶段性的上扬，当我们看到中间不回调，连续上涨五个月的时候当然也就到了顶部位置，正所谓行走于犹豫之中，终结于欢乐之中。而目前供给侧作为2017—2018年的市场主线很难改变。

回到盘面上，为什么在个股普遍出现调整、指数也小幅调整的周五，左鞋认为盘面还不错。

咸鱼1

原因是什么？

因为市场主线在调整的时候盘面没有出现断崖下跌这种非常挫伤市场人气的现象，5G、通讯板块的活跃最起码让市场走一个技术性的调整或者获利盘的回吐，不至于爆发系统性风险。

咸鱼2

从时间周期上沪指震荡三周，大概A股的回调周期有四到五周左右，十月份市场有望结束调整周期，从点位判断3250—3300是比较重要的市场点位，如果市场出现诱空则很容易出现在这个区间位置。

目前左鞋的策略不变，仓位不变！