坚实的证据显示，民营经济特别是私营企业的发展陷入了改革开放四十年以来前所未有的困境。

一是规模以上工业企业同口径同比数据，是经过筛选的结果，存在“幸存者偏差”。在规模以上统计样本中消失的企业，主要是受供给侧改革冲击的私营企业。而在“去杠杆”的政策指导下，私营企业资产负债率明显上升，从52.2%上升至55.6%，利息支出则同比上升11.8%。

二是私营企业的不幸，可以解释导致统计学上“幸存者偏差”的真实原因。在众生喧哗的世界，我们更需要聆听花落的声音，那些消失的、惨淡经营的、痛苦挣扎的人间故事，更值得我们深思。

作 者：丁安华 招商银行首席经济学家

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