现在的经济形态和三四十年前是完全不一样的，中产阶级也分化成两个小的阶级，一个是非常富裕的中产阶级，还有一些中产阶级是非常贫穷的。

我们讲东西不是天上掉下来，而是创造出来的，各个元素综合起来创造的，混合了不同的参与者。我们要看它怎样创造出来，为什么会被创造出来，所以当我做这种研究的时候，我们看一个空置的豪宅，比如说伦敦、巴黎的豪宅，你没法用当前的方法论来解释。

我想再跟大家讨论一下城市化中的房地产金融问题。普通金融现在很多人都越来越了解，但城市化中的房地产金融还是很多人没有办法理解，没有意识到，你看下面这个曲线，信用违约掉期合约的价值（value of credit default swaps outstanding），2001年不到1万亿美元，6年之后攀升至令人咋舌的62万亿。

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