民营类上市公司通常都是行业中的龙头企业，一般都有再融资和股权质押、变现的能力，为什么却越来越对融资难题变得无助呢？除了企业主的诉苦之外，业内分析认为，还与融资大环境之外的多项其他因素密切相关。

前期过度“高杠杆”被视为部分民营企业流动性危局的关键因素之一。民营企业具有相对灵活的决策机制，并且前期的投资扩张具有惯性。通过股权质押等多种方式，资产已经投了出去，但尚未贡献利润和现金流，一旦面对突发的金融收缩政策，便会遭遇机构抽贷或类抽贷，资金回流路径就会面临干涸。

在苏培科看来，这种合法的股权质押并无不妥。“在目前中国的金融市场环境下，要想从银行等金融机构拿到相对低成本的资金，必然要求用流动性较好的资产作为抵押品，于是上市公司股权质押融资就成了必然选择。大部分上市公司大股东拿自己的股权质押融资，都是继续发展上市公司相关业务，只是有些大股东将质押资金用于周期较长的项目投资。”

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