桥水投资：用原则来应对未知( 八 ) 作者：王沿来源：博雅

第三，充分利用分散化的最大好处。

我们往下看，这个是我们一些基本的原则，我们其实回到一个最古老的说法，就是条条大路通罗马，其实正确的投资跟错误的投资大概都一样，你可以以各种各样的方式犯错，也可以用各种各样的办法来获取回报。我们的投资原则也会是正确的方法之一，我并不想完全说服你们接受，但是我们觉得背后的逻辑非常强。

从长期来说，按照风险调整之后的回报，Beta应该是低的。如果你找到好的Alpha的投资经理，他们会给你带来超过市场的回报，你可以看看中国的做A股的前五名，过去十年他的回报怎么样，你总能找到一些人非常好。

比如说瑞(Ray Dalio)自己是Alpha大师，这本书（《原则》）是他写的，已经几十年了，证明他是对的。但是他把自己家里的钱，全部放到Beta里面。这是很有意思的事，因为他说他走了以后，找不到好的Alpha的manager管理，不如把这些钱放在Beta里面。