存量时代，应该买哪种消费股？( 五 )

第三件事是我向一位朋友请教，我说港股的广汽估值居然只5倍多，这是不是低得夸张了。

我那位朋友的回答是，汽车这种产品基本上是无差异的，汽车厂商努力提升汽车性能的成本很难转嫁给消费者，同时汽车的资本开支很大，周期性又很强，国外成熟的汽车厂商基本上是6、7倍的估值水平。国内是因为过去中国经济增长太快了，这个增速一定程度上掩盖了汽车行业的强周期性。

这几个事情没有多大关联性，但细想一下，共同指向了一个话题：存量时代。

很明显，无论是统计局的说法，还是高鑫零售的说法，都是成立的，节假日与周末对消费的刺激是存在的，只是因为中国过去增速太快了，这些因素导致的扰动完全被覆盖掉了。但当存量时代来临，这些因素的扰动就会越来越明显。

当然，说中国是存量时代似乎也有些不妥，毕竟我们的GDP增速仍然是全球排得上号的，但无论怎么样，这个增量相对已有的存量，带来的边际效应会越来越不明显。