扬瑞新材表示，由于下游食品饮料金属包装行业集中度较高，因此采用直销模式为我国食品饮料金属包装涂料行业的惯常做法，有助于企业更有效率的向客户开展业务。

晨继化工、苏州震茂和扬瑞新材的缘分始于2009年。招股书显示，2009年，扬瑞新材成功研发并推出粉末涂料，同年，晨继化工的实际控制人改为罗刚。因罗刚在金属包装行业长期积累的销售渠道和能力，扬瑞新材自此便一直通过罗刚代理，向第一大客户奥瑞金销售粉末涂料。经销价格由扬瑞新材和晨继化工协商一致确认。

扬瑞新材为何不跳过晨继化工、苏州震茂，直接向奥瑞金销售粉末涂料，从而获取更多利润？扬瑞新材在招股书中解释称，因罗刚在金属包装行业内的影响力和其自身发展意愿，发行人尚不具备招揽罗刚的企业的实力，且自2009年由罗刚代理开始，其产品销售有了实质性的进展，因此，扬瑞新材认为，其以晨继化工、苏州震茂为经销中介的举动具有合理性。此外，招股书显示，扬瑞新材2015年、2016年、2017　年直销模式下毛利率分别是44.88%、46.55%、48.64%，经销模式下毛利率分别是52.98%、60.00%、41.26%。经销毛利率高于直销毛利率或也是原因之一。

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