房地产市场，拐点已至!？( 八 ) 文

▲

数据来源：WIND

2016年，41个城市房地产开发投资占固定资产投资的平均比重为28.5%，高于同期全国平均水平10.3个百分点。通常意义上被认定为一线城市的北、上、广、深、杭，房地产开发投资占固定资产投资的比重均在40%以上。

最后，我们看一下地方财政收入对房地产行业的依赖度。

目前我国仍然采取分税制，中央及地方按照一定比例对税收及各类基金收入进行分成，但在地方财政收入中，有一块中央是不参与分成的，那就是国有土地使用权出让金，即通常意义上讲的“卖地收入”。下图展示了2010年以来地方政府公共财政及土地出让收入情况。2017年，地方政府土地出让收入占全部财政收入（公共财政收入加地方政府性基金收入）的比重为34.9%，达到近年来高位，2018年上半年，该比重为32.2%。2010年以来，土地出让收入在地方政府财政总收入中的比重呈现“下降-攀升”的态势，地方财政收入中有三分之一以来于出让土地。