江苏省（苏南篇）156个城投平台详尽数据挖掘(15) 来源：郁言债市作者：国盛固

城投平台的经营回款收入一般来源于政府和市场，来自于政府的收入是平台与政府联系的核心，这部分收入的规模占比一定程度上可以反映出城投平台与政府信用的挂钩程度。此外，营业收入来自公用事业及道路通行费部分，虽然不是政府付给平台的，但也属于较为优质的稳定收入来源，因此也考虑进去。

（2）实收资本&资本公积。

地方政府一般会对城投平台给予资产性支持，主要包括向平台注入货币资金、土地、厂房、地方国企股权等各种形式的资产，优质资产注入有利于做大平台资产规模，改善资本结构，增强平台的再融资能力。一般资产注入计入实收资本或资本公积科目。

（3）政府补助稳定性。

因城投平台自身盈利能力较弱，主营业务一般亏损，所以都会有一定的政府补助。尤其是公用事业或交通类城投，由于公益性较强，政府补助可能会更多一些。通过考察近三年政府补助的波动率，来判断其稳定性，稳定性越高越好。