这就是新兴市场国家每隔几年来一场金融危机的原因，它们的金融环境深受美国货币政策的影响，同时许多新兴市场国家的内部问题，比如土耳其埃尔多安的野望，导致日子好的时候无法未雨绸缪，减少对美元债的依赖。

一旦形势逆转，危机就来了。

而现在，逆转的形势已经来了。目前美国经济非常好，美联储不断地加息，收流动性，美元指数也比较坚挺。今年不出意外，美国会再加两次息，许多新兴市场国家会非常难受的，但更难受的还在后头。

这些美元债在2019年、2020年将迎来到期高峰。在美元走强，本币大幅贬值的国家，怎么消化这些到期的债务会是个难题。会不会像上个高峰一样最终以亚洲金融危机的形式释放，我们且看着。

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