国内通胀也是货币贬值的一大风险因素。越南作为东南亚最开放的经济体之一，进口占GDP比重已经达到了差不多100%的程度，因此对汇率影响更加敏感。

据汇丰银行测算，越南盾每贬值1%，国内通胀就上升0.25%，当前越南国内通胀率已经高于4%的央行目标了。未来，越南央行很大概率将被迫升息，就像印尼和菲律宾一样。

如今随着美联储加息，如果一味的贬值将会使得利率倒挂，引发资本外流和通胀，这对新兴市场国家来说是一种致命打击，而如果选择加息稳汇率，则经济和出口会遭受重创。因此，许多新兴市场国家都陷入了两难的抉择。

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会传染的土耳其危机

两强夹击下，土耳其先爆了。

Viktor Shvets 表示，土耳其现在是新兴市场危机的引爆点，但土耳其可能只是危机触发器，如希腊一样，风险并不是它自身的债务，而是危机会传染。

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