看懂中国式多层次资本市场全景图，读完这篇文章就够了！( 九 ) 作者：管清友如是金

二、债权市场及融资工具

（一）债权市场分类

债权市场大体上分为银行间市场、交易所市场、机构间私募产品报价与服务系统，其中银行间市场是债券市场的主体，债券品种丰富，包括国债、政策性金融债、企业债、短融、中票等长短期不同的投资品种，且体量较大，债券余额占到债券市场总量的80%以上。

按照监管部门，债券有三大监管主体：一是证监会，监管上市公司发行债券，如公司债。二是央行，直接审批金融债，其下属的银行间市场交易商协会监管PPN、中期票据、短期融资等。三是发改委，负责企业债的审批。

按照发行主体的信用风险，债券分为利率债和信用债两大类。利率债的发行主体为国家或国家机构，几乎不存在信用风险，收益变动取决于利率，包括国债、地方政府债、政策性银行金融债、政府支持机构债（汇金债、铁道债）。信用债的发行无国家信用背书，存在信用风险，收益取决于发行主体的信用水平，主要包括金融债（银行债券和非银金融债）、一般企业债（短融、中期票据、PPN、公司债、企业债等）和资产支持证券（信贷资产证券化、企业资产证券化、资产支持票据、资产支持计划）。其中，截止2017年底，除金融债以外的信用债规模合计已达到18.4万亿，较2013年的8.3万亿余额，仅4年时间信用债余额便增加了10万亿。