【今日推荐】【货币市场与流动性周度观察】市场利率与政策利率倒( 九 )



【今日推荐】【货币市场与流动性周度观察】市场利率与政策利率倒

更长远地来看,随着货币政策调控方式从数量型到价格型转变,高悬的准备金率还需要继续下调。截止2018年6月,MLF的余额是4.4万亿。而逆回购余额多数情况下在1万亿以下。二者总计能够回笼的流动性规模接近降准4个百分点左右所释放的流动性规模。但作为流动性调节的必要工具,逆回购与MLF余额不会清零,二者还会继续存在。由此来看,为了实现对银行间流动性总量与利率水平的精准调控,长期而言央行或许有两种选择:一是在利率下行周期配合降准;二是通过重启正回购或央票等手段将流动性维持在合理水平。



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