投资决策中的美女衡量法( 三 ) 低市盈率一定好吗？不一定。"

要是把讨论的范围扩大，甚至用任何标准来衡量股票都不可能万事大吉，因为这个世界上还有很多非股票类资产。美国的股票类著名投资者，也都常常对非股票类资产发表看法：彼得·林奇曾经成功得在1980年代的国债大熊市中赚了一大笔钱，而沃伦·巴菲特也曾经在2002年的垃圾债市场赚了不少钱。“（那时候）垃圾债的到期收益率有30%的、35%的、40%的。我们是把垃圾债当股票买的。”他的助手查理·芒格这样描述当时的情况，“还没到12个月，垃圾债的收益率就降到了6%。在这12个月里，根本没什么大事发生，价格的变化真让人看不懂。”

那么，为什么又有许多人喜欢看死板的指标做投资呢？因为我们人类，天生没有洞察全局的能力，又渴望确定的感觉。所以，我们经常希望能抓住一些固定的标准，来掩盖我们在试图把握整个世界时，所体验到的无能为力。君不见，有人觉得有钱就有了一切，结果为赚钱花光了身体。有人觉得有权就有了一切，结果为升官赔掉了自己的灵魂。有人觉得有了暴力就有了一切，结果暴力最终带来了法律的制裁。有人认为有了美貌就有了一切，结果美貌吸引来的却是好色的负心人。如此种种，千百年来，周而复始，层出不穷。

所以说，拿一个指标去死板的衡量投资机会，就好像拿一个指标来选择美女一样荒谬：你见过哪个选美大赛，是只衡量一个指标的？体重轻就是美吗？身高高就是美？还是学历高就是美？正确的衡量方法，就如在《世界是部金融史》一书中，在讨论何为世界强国时所说的那样：“评价强国，如同评价美女，虽然没有标准，但一眼望去你就知道。”（陈雨露、杨栋著，2016年4月第1版，第120页）好的投资，也没有一定的标准，但是在综合了各方面信息以后，加上你充足的经验，那么当一眼望去时，你就应该知道。