超跌反弹之前，先注意一个风险( 三 ) 投资有风险

其中负债大多数体现在报表当中，我们以前说过，你要看看负债结构，是欠银行的多还是欠经销商的多，负债总数超过50%就要考虑信用风险，如果企业负债在40%到50%，但是负债当中大部分是银行的负债，那么你同样要小心违约。另外你可以观察利息倍数，息税前利润除以利息费用，如果一家企业利息倍数很低，说明一旦利率升高，他就可能由赢转亏，那么这个企业就是有风险的。另一个要命的是隐性负债，一个是担保，另一个是诉讼，看金额是否庞大，最近信用风险中比较集中爆雷的很多是连带责任担保，这一出事一定会附带上赔偿。

我们也在考虑降准的问题，个人认为降准带来的宽松效果略微体现出了边际效益递减的症状，也就是说包子吃多了，再吃包子，感受越来越差，而宽松解决债务的本质还是货币来吸收社会上的负债，实质上货币也是一种债券，是央行发行给所有人的债券。