【重点推荐】中小盘刘易/周昊：全志科技（300458）中报业绩大超单季净利润创历史新高

单季净利润创历史新高，目标价31.68元。公司公告2018H1实现归母净利润7300-8000万元，同比增长4220%-4634%，单季利润创历史新高，大超市场预期，亦高于我们之前预测的4000万。维持预计2018-2020年营业收入分别为13.95、18.00、26.90亿，归母净利润1.92、2.76、3.86亿，对应EPS 0.58、0.83、1.16元，维持“增持”评级，目标价31.68元。

智能硬件业务放量，为公司业绩最大推动力：小米扫地机器人2017年销量100万台，预计2018年销量在300万台左右；2018年公司新产品如小米mini智能音箱、百度智能音箱、腾讯智能音箱全部采用公司芯片，预计公司2018年智能音箱芯片销量500万左右。公司平板、OTT、车载、电源管理器芯片稳定发展：平板占比逐步下降，且下滑趋势渐缓；OTT机顶盒近年保持稳定增长，目前等待市场向8k高清切换；车载芯片已进入凯迪拉克、众泰前装，2018年5月发布国内首款车规级芯片T7，预计未来两年带动前后装市场再次放量；电源管理器芯片作为套件提供给客户，随着其他产品放量，电源管理器芯片也会稳定增长。

短期看业绩处于拐点，长期看公司成长空间巨大：公司卡位物联网入口-音视频芯片，未来成长空间巨大，客户覆盖国内各大品牌厂商，包括百度、京东、小米、腾讯、百度、格力、美的、老板电器等。