资本狂欢与估值倒挂：被中环投行争夺的小米们 | 棱镜( 八 ) 小米上市拉开了香港新的一场资本市场狂

被推高的独角兽估值

一位不愿具名的、参与了近期某大型IPO的投行人士业也对腾讯《棱镜》表示，就其手中现有的好几单内地新经济赴港IPO单子来看，这些企业都是在去年下半年后准备IPO的。用他的话来说，当时的资本市场环境以及经济环境都较为乐观。

没料成，今年开年后，股市开始低迷。像小米这样，为了争做同股不同权第一单而撞在“枪口”上，最后导致市场公开认购差强人意的情况，也是意料之外。

但目前看来，公开认购“差”的情况未来或将成为常态。

上述香港资本市场人士对腾讯《棱镜》表示，早几年内地资本市场较为泛滥，包括这些独角兽在内实际上都获得了远超市场的估值。这也让创业者误以为自己公司真的估值高，但一切都是假象。

这在小米早前的香港投资者路演中得到了验证。曾经参会过的投资者对腾讯《棱镜》回忆称，除了少数几家外，大多数的投资机构都给出了低于500亿美元的估值。但是小米创始人雷军紧咬住要求最低不能低于500亿美元估值。